Fonds obligataires datés : des rendements embarqués en forte hausse

Hausse estimée des rendements

Sur un an, le rendement embarqué des nouveaux fonds obligataires datés aurait progressé de l’ordre de 0,5 à 1 point, soit environ 15 à 20 % en relatif selon les profils de risque et les maturités. Cette progression reste inférieure à celle des taux de marché, qui ont augmenté de plus de 25 % sur la période (taux souverains français par exemple). La raison est simple : les fonds datés existants détiennent encore des obligations achetées avant la remontée des taux. Ce sont principalement les nouveaux investissements et les nouveaux millésimes qui bénéficient immédiatement des rendements obligataires plus élevés.

Aujourd’hui, les nouveaux fonds restent généralement dans une fourchette d’environ 4 à 6 % selon leur maturité et, évidemment, selon leur exposition de leur portefeuille aux obligations high-yield (risque de crédit).

Sélection de fonds datés

Ces rendements rembarqués sont communiqués par les sociétés de gestion, selon les fonds de mi-août 2026 à mi-septembre 2026. Ils ne tiennent donc pas tous compte des dernières hausses de taux d’intérêts constatées depuis le début du mois de septembre.

• Meilleurtaux Global Horizon 2032 affichait au 28 août 2026 un rendement annualisé à maturité de 5,04 %, net des frais de gestion du support.
• Le fonds Sextant Regatta 2031 affichait quant à lui un rendement à maturité de 5,7 % au 15 juin 2026, sur un portefeuille High Yield européen.
• Mandarine Global Target 2030 affichait 6,21 % de rendement à maturité au 30 avril 2026, mais avec une notation moyenne B+ et donc un niveau de risque de crédit sensiblement supérieur à celui d’un fonds investment grade.
• Auris Gestion : Rendement Sélection 2030 affiche désormais près de 5 % de rendement brut embarqué dans un environnement de taux redevenu attractif.
• Carmignac Credit 2039 et 2031 : le rendement embarqué arrive à son tour aux portes des 5% (respectivement 4,9% pour Credit 2029 et 5,3% pour Credit 2031).

Alors que la remontée des taux redessine les opportunités sur le marché obligataire, Rendement Sélection 2030, le fonds obligataire à échéance d’Auris Gestion lancé en avril 2024, bénéficie d’un environnement redevenu favorable au portage. Dans ce contexte, le fonds apparaît comme une solution particulièrement adaptée pour les investisseurs recherchant à la fois rendement, visibilité et maîtrise du risque. Dans les conditions de marché actuelles, il affiche un rendement brut embarqué proche de 5 % pour une sensibilité taux maîtrisée d’environ 3.

Sébastien Grasset, Directeur Général d’Auris Gestion : «  La remontée des taux recrée des opportunités sur le marché obligataire, mais elle impose de rester vigilant sur la sensibilité et sélectif sur le risque de crédit. Rendement Sélection 2030 a précisément été conçu dans cette logique : profiter de niveaux de rendement attractifs tout en conservant une approche patrimoniale. »

La remontée des taux recrée des opportunités sur l’obligataire

La hausse des rendements obligataires constitue sans conteste l’un des faits marquants de cette année. Les facteurs sont multiples : conflit au Moyen-Orient, qui tire les prix du baril et donc l’inflation à la hausse, surprises positives sur la croissance, pressions liées aux besoins de financement des États et déséquilibres croissants entre l’offre et la demande de dette à long terme, pour ne citer que les principaux. Confortées par des économies résilientes, les banques centrales se montrent promptes à réagir face à la hausse des prix et ne veulent pas reproduire l’erreur de 2022. Dans cet environnement, Auris Gestion reste prudente sur la partie longue des courbes, où les pressions haussières sur les taux demeurent présentes. En revanche, les niveaux atteints sur les maturités plus courtes permettent de retrouver des rendements attractifs tout en limitant la sensibilité aux mouvements de taux.

Rendement Sélection 2030 : un positionnement obligataire défensif

Thomas Giudici, Directeur de la Gestion Obligataire d’Auris Gestion : « Notre positionnement sur le segment Investment Grade permet de renforcer considérablement la profondeur de notre univers d’investissement et d’offrir une véritable approche patrimoniale, à rebours de la majorité des fonds à échéance, principalement investis en High Yield.  »

Construit autour de deux engagements forts, la maîtrise du risque de crédit et le respect de l’échéance 2030, Rendement Sélection 2030 bénéficie d’un positionnement défensif différenciant : 50 % minimum d’obligations Investment Grade, aucune obligation perpétuelle callable et une forte diversification avec près de 100 émetteurs en portefeuille. La poche High Yield fait par ailleurs l’objet d’une sélection particulièrement rigoureuse, permettant d’atteindre une notation moyenne de portefeuille de BB+.

Un fonds largement référencé auprès des plateformes et assureurs

Rendement Sélection 2030 bénéficie par ailleurs de nombreux référencements auprès des principales plateformes et compagnies d’assurance. Le fonds est notamment accessible auprès de Nortia, AG2R LA MONDIALE, Spirica, CNP Assurances, Cardif, AEP, Intencial et Vie Plus.