Composition des Fonds en euros à fin 2017 : détails des allocations par type d’actifs

Publié le

Comme chaque année Good Value For Money digère la composition d’une centaine de fonds euros, afin d’en déterminer une moyenne d’allocation de leurs actifs, selon le type de fonds euros (classique, immobilier, dynamique). Quelques surprises sont au rendez-vous.

Les épargnants se focalisent sur les rendements pour le court terme...

Pour les épargnants, le plus important est le rendement des fonds euros. Selon leur type, les performances varient effectivement sensiblement. Mais les performances passées ne préjugent pas de celles à venir dans les prochaines années. C’est pourquoi scruter la composition des actifs financiers des fonds euros peut être utile.

Moyenne des rendements par type de fonds euros
Type de Fonds Euros Nombre de Fonds Euros considérés Moyenne des rendements 2018 (1) Moyenne des rendements 2018 nets (2)Moyenne des performances cumulées sur 3 ans (3)
Fonds euros classiques901,85%1,53 % 5,76%
Fonds euros dynamiques4-0,34%-0,28 % 3,97%
Fonds euros immobiliers62,50%2,07 % 8,20%
Fonds euros à risques12,35%1,95 % NS
Les moyennes sont calculés sur la base des fonds euros référencés sur notre guide. Pour chaque fonds euros, sa performance est comptabilisée une seule fois, quelquesoit son nombre d'utilisation globale dans tous les contrats du marché. Ce dernier ne reprend pas l'intégralité des offres du marché.
(1) : Rendement 2018 du fonds en euros, net des frais de gestion, brut des prélèvements sociaux, tel que publié par l'assureur.
(2) : Rendement 2018 du fonds en euros, net des frais de gestion et net des prélèvements sociaux.
(3) : Performance cumulée (non capitalisée) sur les trois dernières années des rendements du fonds en euros, net des frais de gestion, brut des prélèvements sociaux.

Composition des fonds euros, type par type, pour le long terme

Pourquoi s’intéresser à l’allocation d’actifs des fonds en euros ? Hormis la simple curiosité, connaître la composition des fonds euros permet d’anticiper le niveau de rendement que l’on peut en attendre (boom ou krack obligataire, bulle ou retournement du marché de l’immobilier, chute ou forte hausse des indices boursiers, etc).

Composition moyenne des Fonds en euros classiques

Composition moyenne des fonds en euros classiques
Composition moyenne des fonds en euros classiques © Good Value For Money

Good Value for Money relève en 2017 un changement de politique des assureurs-vie vis-à-vis de la nature des obligations souscrites. Alors qu’en 2016, la profession était positionnée à 12 % sur des obligations à taux variable, ce ratio est descendu à 7 % en 2017. Manifestement, les gérants financiers ont estimé que la possible remontée des taux « n’était plus pour tout de suite ».

L’allocation des fonds en euros classiques à fin 2017 est en moyenne :

  • de 80,8 % sur des obligations versus 82,4 % fin 2016,
  • de 8,6 % sur des actions versus 8,1 % fin 2016,
  • de 6,4 % sur de l’immobilier versus 5,6 % fin 2016.

Le mixte d’obligations entre corporate et souverain continue logiquement d’évoluer en faveur des obligations d’entreprises davantage rémunératrices, avec fin 2017 :

  • 58 % de titres corporate versus 63 % fin 2016,
  • 42 % de titres souverains versus 37 % fin 2016.

Composition moyenne des Fonds en euros immobiliers

Composition moyenne des fonds euros immobiliers à fin 2017
Composition moyenne des fonds euros immobiliers à fin 2017 © Good Value For Money

L’on pourrait penser que les fonds en euros à vocation immobilière sont très largement investis en immobilier. En fait, non. Les actifs financiers de type obligataire sont les majoritaires. Par ailleurs, la poche actions représente près de 8% du portefeuille. Certes des actions pour partie immobilière sans doute, mais liées de fait aux aléas des marchés financiers, bien plus fortement que des OPCI institutionnelles.

L’allocation des fonds en euros immobiliers est en moyenne fin 2017 :

  • de 46 % sur des obligations versus 38 % fin 2016,
  • de 45 % sur de l’immobilier versus 48 % fin 2016,
  • de 8 % sur des actions versus 10 % fin 2016.

Fonds euros dynamiques

Composition moyenne des fonds euros immobiliers à fin 2017
Composition moyenne des fonds euros immobiliers à fin 2017 © Good Value For Money

Comme le laisse présager leur libellé, les fonds en euros dynamiques ont une poche de diversification importante, celle-ci pesant 36 % de leur encours en moyenne.

L’allocation des fonds en euros dynamiques est en moyenne fin 2017 :

  • de 62 % sur des obligations versus 61 % fin 2016,
  • de 18 % sur des actions versus 17 % fin 2016.

Les fonds en euros dynamiques s’adaptent en fonction des conditions des marchés financiers.

Fonds euro-croissance, à risque et à taux bonifiés ?

Malheureusement, aucun détail n’est donné par Good Value For Money pour ces types de fonds en euros.

Une question, un commentaire?

Réagir à cet article Composition des Fonds en (...) : Publiez un commentaire ou posez votre question...

Sur le même sujet

A lire également