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Obligation AgroGénération

Le groupe AgroGénération lance un emprunt obligataire d’une durée de 6 ans et pour un taux d’intérêt fixe de 8%. Décryptage de cette nouvelle offre sur le marché des obligations de court terme.

© stock.adobe.com

Publié le

AgroGeneration : un emprunt à 8 % pendant 6 ans

Du 19 juin au 11 juillet 2012, il est possible de souscrire à l’emprunt obligataire lancé par le groupe AgroGeneration.

Emises pour une durée de 6 ans, les obligations BAGRO 2018 auront un taux d’intérêt fixe de 8% par an. La cotation se fera sur NYSE Euronext à Paris.

Elles auront une valeur nominale de 100 € chacune et le groupe prévoit d’en
émettre un maximum de 150 000 soit une opération de 15 000 000 € maximum.

Les intérêts seront versés semestriellement (les 1er avril et 1er octobre de chaque année) pendant toute la durée de l’emprunt, soit un coupon de 4 euros par obligations tous les 6 mois. Un remboursement anticipé est cependant possible à partir du 1er avril 2015.

Nous rappelons à nos lecteurs qu’une obligation est un placement à risque de perte de capital et qu’en aucun cas le taux de rendement d’une obligation ne peut être comparé à celui d’un livret épargne.

AgroGeneration : présentation du groupe

AgroGeneration est un groupe agricole spécialisé dans la production de céréales et oléagineux en Ukraine et en Argentine.

Créé en 2007, AgroGeneration exploite aujourd’hui 6 fermes sur 51 000 hectares en Ukraine et 14 000 hectares en Argentine.

En 2011, le groupe a réussi un exercice solide avec une production en hausse de 74 % en valeur à 35 millions d’€ et un résultat net positif à 2,3 millions d’€.

Au 31 décembre 2011, le Groupe disposait de 39,2 millions d’€ de fonds propres et d’un endettement limité à 22 % de ces fonds propres.

AgroGeneration : Perspectives

AgroGeneration compte sur cet emprunt obligataire pour réaliser une opération de diversification de ses sources de financement. Le groupe veut en priorité, financer une partie des besoins en fonds de roulement de la production agricole et, dans un second temps, financer des projets de croissance externe.

AgroGeneration est donc en recherche active de silos et de ferme afin d’atteindre son objectif de cultiver 100 000 hectares en Ukraine d’ici 18 mois et 50 000 hectares en Argentine d’ici 5 ans.

AgroGeneration : avantages et inconvénients

Les plus
  • L’emprunt est de court terme. Avec des résultats en amélioration et des perspectives de croissance à court terme intéressantes la durée réduite de cet emprunt est un plus.
  • La rémunération. le taux de rendement actuariel de cette émission atteint les 8,16 %, la rémunération des obligations Agrogeneration est donc très avantageuse. L’écart avec les taux d’intérêts des Emprunts d’Etat français (OAT) sur une durée équivalente sont de 6,65 % !

Les moins
  • Le manque de liquidité. Un des inconvénients principaux est clairement le manque de liquidité avant le remboursement de l’emprunt.
  • Le rachat anticipé. Le rachat anticipé possible à partir de 3 ans est aussi un inconvénient de taille. En effet, si l’entreprise a de très bons résultats elle aura intérêt à racheter son emprunt vous privant ainsi de la fin de vos intérêts et d’une possible plus-value sur la revente de l’obligation.

Bagro 2018 : Récapitulatif

Caractéristiques Obligation BAGRO8%17JUL2018
Obligation : BAGRO8%17JUL2018
Code ISIN : FR0011270537
Emetteur : AGRO GENERATION
Notation de l'émetteur : N/A
(Détails rating obligation)
Période d'émission : 19/06/2012 au 11/07/2012
Echéance de l'obligation : 17 juillet 2018
Coupon (Taux fixe actuariel, non garanti) : 4.00 %
Périodicité des coupons : Semestriel
Montant total emprunt : 15 000 000 €
Valeur d'une part à l'émission : 100,00 €
Données fournies à titre indicatif uniquement. Il est rappelé que le placement en obligations est à risques de perte de capital.
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AVERTISSEMENTS sur la souscription d'obligations ou de fonds obligataires

Souscrire à une obligation revient à prendre un risque sur le capital prêté. Le taux d'intérêt fixe annuel proposé n'est pas garanti. Les investisseurs s'exposent aux risques suivants :
  • Risque de crédit : Le remboursement d’une obligation va dépendre de la capacité d’une entreprise à tenir ses engagements. Le risque de crédit correspond au fait qu’une entreprise ne soit pas en capacité de rembourser tout ou partie du capital emprunté. Dans le cas d’une défaillance, le capital investi par l’épargnant pourrait être en partie ou totalement perdu.
  • Risque de liquidité : En cas de faibles volumes d'échange ou de tension, un marché obligataire risque de ne pas pouvoir absorber les volumes de ventes ou d'achats sans faire baisser ou monter significativement le prix des obligations. Il n'est donc pas garanti que ces obligations puissent être revendues dans des conditions favorables (risque de perte de valeur ou de difficulté pour trouver un acheteur).
  • Risque de taux : Les taux d’intérêt étant fluctuants à la hausse comme à la baisse, ils ont un impact sur l'attractivité des obligations. La valeur d'une obligation peut donc être négativement impactée par l'évolution de ce taux.
  • Risque de contrepartie : Le risque de contrepartie correspond au fait qu’une des parties prenantes d'une transaction financière ne puisse pas tenir ses engagements et soit amenée à un défaut de paiement. Il est par exemple possible d’investir dans des instruments financiers qui permettent (dans le cadre d’un contrat) de se protéger contre un éventuel défaut d’obligation, les « Credit Default Swap » ou CDS. On parle alors de risque de contrepartie dans le cas où le vendeur de cette protection ferait défaut et ne serait donc pas en mesure de respecter le contrat.
  • Risque de change : le risque de change se pose dans le cas de l’achat d’une obligation libellée dans une devise étrangère. La valeur de l’obligation et son rendement seront en effet indexés sur le cours de la monnaie en question. Dans le cas où la devise serait plus faible que celle de l’investisseur à la date d'échéance, la somme remboursée sera négativement impactée par le taux de change, ce qui pourra induire une perte en capital.
  • Risque des produits dérivés : Un fonds obligataire peut utiliser des instruments dérivés afin de réaliser ses objectifs d'investissement. Le recours aux dérivés expose le fonds à des risques différents voire plus importants que les risques liés aux investissements directs dans des titres, et peut par conséquent entraîner une perte supplémentaire, pouvant être considérablement supérieure au coût du produit dérivé lui-même.

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