Reprise de cotation des fonds H2O AM suspendus, valorisations de bonne tenue, comment les retrouver ?

La société de gestion H2O Asset Management LLP a confirmé que les fonds suspendus depuis le 28 août 2020, à l’exception du fonds H2O Fidélio (IE00BYNJF397), acceptent de nouveau les ordres à compter du mardi 13 octobre après 12h30.

Méli-mélo dans les valorisations diffusées des parts H2O AM

C’est un peu complexe. Personne ne semble s’y retrouver facilement. En effet, après la nouvelle tempête médiatique concernant les fonds H2O AM, il serait temps de retrouver son calme. Les fonds H2O AM ont été suspendus car une partie des actifs avaient une valorisation à confirmer aux yeux des autorités réglementaires. L’AMF avait alors ordonné la suspension partielle et temporaire des fonds concernés. H2O AM, afin de préserver l’équité auprès des investisseurs, avait alors opté pour la suspension de 9 fonds au total.

La valorisation de ces actifs en question ont été validées par des commissaires aux comptes, ils ont été isolés dans un fonds cantonné. Cette partie, pour chaque fonds constitue la "Side Pocket". Une nouvelle part libellée SP, pour Side Pocket.

Chaque fonds H2O AM concerné par la suspension de cotation a donc été scindé en deux parties. Un épargnant n’a donc rien perdu à cette opération de scission des actifs financiers des différents fonds. Les valorisations avant et après scission sont identiques, contrairement à ce que l’on peut lire au premier abord, sans tenir compte de la part SP.

C’est donc juste plus complexe à suivre désormais, car partant d’un code ISIN au 28 août dernier, il sera retrouve avec ce même code ISIN assorti d’un autre code ISIN. L’épargnant afin de comptabiliser ses billes se doit donc d’ajouter les deux valorisations de ces 2 codes ISIN afin de vérifier qu’il n’a pas été lésé dans l’opération.

A la lecture de cette règle, vous comprenez aisément que certains épargnants se trompent et pensent que leurs fonds ont perdu une large partie de leur valeur. C’est une erreur de lecture, il faut ajouter la VL de la part SP afin de retrouver la valeur de départ.

Cas pratique, fonds H2O MULTIBONDS FCP R (FR0010923375)

Un épargnant mal informé pourrait penser que son fonds H2O MULTIBONDS FCP R s’est "pris une claque" depuis la suspension du titre. En effet, les sites d’informations financières affichent une VL de 299.40€ au 14/10 alors que ce fonds cotait 355.79€ le 28/08 dernier.

Les épargnants avertis, de leur côté, qui restent informés sur des sites fiables, et ne vont pas diffuser de fausses informations sur les forums financiers (sic), savent qu’il faut tenir compte de la part SP, soit FR0013535952 pour ce fonds, qui a une VL de 84.61€ au 14/10.

Ainsi la VL "reconstruite" d’une ancienne part H2O MULTIBONDS FCP R est de 299.40€ + 84.61€ soit 382.01€ au 14/10, soit +7.36% depuis le 28/08.

Codes ISIN Fonds / Nouveaux noms / Parts SP

Fonds H2O AM sortis de façon temporaire des contrats chez Spirica, BNP Paribas Cardif, Apicil

Quelques assureurs ont déjà fermé la porte aux fonds H2O AM, après cet épisode de suspension de valorisation des fonds. Le Groupe APICIL a décidé de suspendre temporairement l’éligibilité de tous les fonds de la société H2O Asset Management LLP présents dans ses contrats afin de pouvoir effectuer une analyse approfondie de la situation dans l’intérêt de nos partenaires et de leurs clients. Les versements libres, souscription, versement, arbitrage entrant et mise en place de versements programmés sur un fonds H2O ne seront donc plus possibles jusqu’à nouvel ordre.