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Quand une société produisant de puces de mémoire vend ses produits avec plus de 85% de marge brute, l’on peut supposer que ses clients dilapident consciemment leur cash. C’est irrationnel. Des fonds disponibles sans limite. Le propre d’une bulle financière, whatever it costs !
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Le secteur français du luxe, avec ses 40% de marge brute, peut aller se rhabiller. Les fournisseurs de puces mémoire réalisent des profits bien plus astronomiques, en surfant sur cette course totalement irrationnelle à l’IA. Le marché mondial des puces mémoire étant en pseudo rupture de stocks, la société Micron a fortement revu ses marges à la hausse, pour atteindre les 85% ! Forcément, lors de la publication de ses résultats, les milliards de bénéfices attendus étaient bien au rendez-vous : le chiffre d’affaires de Micron a atteint 41,5 milliards de dollars, dépassant largement les prévisions. Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 25,11 dollars. La marge brute a atteint 84,9 %, dépassant les estimations et plus du double par rapport à l’année précédente.
Pour les investisseurs, la leçon à retenir est que les clients de l’IA considèrent la mémoire comme un goulot d’étranglement qu’ils ne peuvent se permettre de laisser au hasard. Rappelez-vous en quand la bulle financière autour de l’IA éclatera.
Micron a enregistré un chiffre d’affaires, une marge brute et des bénéfices records au troisième trimestre, puis a annoncé la signature de 16 accords stratégiques avec des clients afin de sécuriser ses approvisionnements pour plusieurs années. Pour un secteur connu pour ses fortes fluctuations, c’est là le véritable enjeu. Les clients du secteur de l’IA n’achètent pas seulement plus de mémoire ; ils cherchent avant tout à en sécuriser l’accès. La marge brute indique la part de chaque dollar que Micron conserve après la fabrication de ses puces — et elle est la plus élevée jamais enregistrée depuis 1990.
La marge brute indique la part de chaque dollar de vente que Micron conserve après la fabrication de ses puces. Micron conserve actuellement une part de chaque dollar de vente plus importante qu’à aucun autre moment depuis 1990. L’entreprise prévoit que ce chiffre augmentera à nouveau ce trimestre, pour atteindre environ 86 %. Cela ne ressemble pas à un effondrement du marché de la mémoire. Il semble plutôt que ce marché soit encore tendu par la demande en intelligence artificielle.
Les puces d’IA nécessitent une mémoire à proximité, rapide et disponible en très grande quantité. Micron a déclaré que les performances des systèmes d’IA dépendent des performances et de la capacité de la mémoire, faisant de celle-ci un atout stratégique plutôt qu’une simple ressource de base.
Micron a précisé que ces 16 contrats comprennent des engagements d’achat ferme (ou de paiement obligatoire) – ce qui signifie que les clients s’engagent à acheter des volumes définis ou à payer quoi qu’il arrive – et s’étendent généralement sur plusieurs années. Quatorze d’entre eux représentent environ 100 milliards de dollars de revenus contractuels minimums sur la durée restante, auxquels s’ajoutent 22 milliards de dollars de dépôts de garantie et d’engagements connexes.
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