L’euro continue de grimper face au dollar, la résistance majeure de 1,2 en ligne de mire

Dans le contexte économique et géopolitique actuel, la paire de devises EUR/USD semble se trouver à un tournant critique, avec pour objectif de regagner le niveau de 1,2. Malgré le ralentissement notable des pressions inflationnistes dans six États allemands en septembre, l’euro reste dans une fourchette de négociation étroite, ce qui augmente la probabilité d’un mouvement brutal et d’un éventuel changement des taux de change dans un avenir proche.

Taux d’intérêts

Les marchés attendent de plus amples précisions de la part de la Banque centrale européenne (BCE) concernant sa politique de taux d’intérêt. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, pourrait indiquer dans son prochain discours si la banque centrale entend à nouveau abaisser ses taux d’intérêt en octobre. Ce signal pourrait, à mon avis, être déterminant pour déterminer l’orientation future de l’euro, surtout si de nouveaux indices viennent renforcer les attentes d’une nouvelle baisse des taux.

Les marchés attendent avec impatience le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui pourrait apporter plus de précisions sur l’ampleur de la baisse des taux d’intérêt attendue en novembre. La paire EUR/USD a progressé lundi en raison de la pression exercée sur le dollar américain avant le discours de Powell, prévu à 17h00 GMT. Les investisseurs s’attendent à ce que Powell donne de nouveaux indices sur les décisions de la Fed, qui pourraient être déterminants pour orienter les marchés dans une direction spécifique.

Baisse des taux US

La probabilité que la Réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt de 50 points de base lors de sa réunion de novembre, pour les ramener dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, est tombée à 41,6 %. Cela représente une baisse par rapport à la probabilité précédente de 53,0 % observée vendredi dernier, après la publication du rapport sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pour le mois d’août. Le ralentissement de l’inflation annuelle à 2,2 %, le niveau le plus bas depuis février 2021, a affaibli les chances d’une baisse significative des taux. En revanche, l’inflation de base PCE – qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie – a accéléré à 2,7 %, ce qui a compensé l’impact du ralentissement et réduit la probabilité de deux baisses de taux lors de la prochaine réunion, de mon point de vue.

Je pense que les marchés sont actuellement dans une phase d’anticipation accrue et que les investisseurs sont enclins à la prudence compte tenu de l’incertitude qui entoure les futures politiques monétaires en Europe et aux États-Unis. L’attention portée aux données du marché du travail américain, telles que le rapport ADP sur l’emploi et les salaires non agricoles, sera essentielle pour déterminer la manière dont la Fed gérera le ralentissement économique croissant.

L’euro est resté dans une fourchette étroite au cours des cinq dernières semaines, ce qui confirme mes doutes quant à sa capacité à maintenir sa dynamique haussière. Bien que l’euro ait brièvement franchi le niveau de 1,1200 la semaine dernière, son incapacité à se stabiliser au-dessus de ce niveau suggère une faible dynamique haussière. À mon avis, les gains actuels sont encore susceptibles d’être corrigés, en particulier compte tenu de la disparité persistante des performances économiques entre les principales économies.

Il est également important de noter que même si l’économie allemande est aux prises avec la récession, son influence sur l’ensemble de la zone euro ne peut être sous-estimée. Si les données continuent de montrer un ralentissement de la dynamique, cela pourrait peser davantage sur l’euro et le faire baisser.

Le prochain discours de Jerome Powell jouera un rôle important dans l’évolution du dollar américain. Si Powell annonce une baisse importante des taux en novembre, nous pourrions assister à de nouvelles baisses du dollar, ce qui pourrait offrir à l’euro une nouvelle opportunité de s’apprécier. Cependant, le principal risque reste que l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et la zone euro continue de favoriser le dollar, ce qui rend difficile d’envisager une hausse durable de l’euro au-dessus du niveau de 1,1200 d’un point de vue fondamental.

Selon moi, les marchés financiers mondiaux surveillent de près les données économiques à venir, notamment l’inflation et la croissance économique aux États-Unis et dans la zone euro. Si les pressions inflationnistes s’atténuent quelque peu en Europe, les craintes de récession continuent de peser sur l’euro. Je pense que le scénario le plus probable est une poursuite de la pression sur l’euro à court terme, à moins que des surprises positives ne ressortent des données économiques ou des déclarations de soutien de la BCE.

En fin de compte, le résultat le plus probable est une volatilité continue des marchés monétaires et financiers jusqu’à ce que les orientations de la politique monétaire des principales banques centrales deviennent plus claires.