Nvidia : CA record de 96 milliards de dollars au T2 2026, l’IA confirme son emballement boursier

Nvidia : des résultats encore spectaculaires

Nvidia continue d’impressionner les marchés. Le géant américain des semi-conducteurs vient de publier des résultats trimestriels largement supérieurs aux attentes, confirmant que les investissements massifs dans l’intelligence artificielle continuent de soutenir sa croissance.

96 milliards de dollars de chiffre d’affaires en trois mois

Au deuxième trimestre de son exercice fiscal 2027, Nvidia a réalisé un chiffre d’affaires record de 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106 % sur un an. Le bénéfice ajusté atteint 2,22 dollars par action, contre environ 2,10 dollars anticipés par les analystes. Autrement dit, Nvidia vient encore de doubler son activité en seulement un an. Et surtout, l’entreprise ne montre pour l’instant aucun signe évident d’essoufflement.

L’activité liée à l’IA reste le moteur du groupe

Le principal moteur de Nvidia reste sans surprise son activité Data Center, qui représente désormais l’immense majorité du chiffre d’affaires. Cette activité a généré environ 89 milliards de dollars sur le trimestre, soit une progression de plus de 100 % sur un an. Nvidia profite ainsi de la course aux infrastructures d’intelligence artificielle menée par les grands groupes technologiques, les entreprises, les laboratoires d’IA et désormais certains États. Les clients continuent donc d’investir massivement dans les GPU de Nvidia pour entraîner et faire fonctionner leurs modèles d’intelligence artificielle.

Nvidia prévoit déjà 108 milliards de dollars au prochain trimestre

Et le plus impressionnant se trouve peut-être dans les perspectives. Pour son troisième trimestre fiscal 2027, Nvidia prévoit environ 108 milliards de dollars de chiffre d’affaires, avec une marge de plus ou moins 2 %. Cette prévision est supérieure aux attentes moyennes des analystes, qui tablaient sur environ 104 milliards de dollars. Nvidia va donc potentiellement réaliser en seulement trois mois davantage de chiffre d’affaires que certaines grandes entreprises ne le font en une année entière.

Une prévision spectaculaire pour 2028

Mais Jensen Huang, le patron de Nvidia, est allé encore plus loin. Le groupe prévoit désormais une croissance de son chiffre d’affaires d’environ 70 % sur son prochain exercice fiscal, qui se terminera en janvier 2028. Cette prévision est particulièrement importante car les analystes anticipaient jusque-là une croissance nettement plus faible, autour de 44 %. Nvidia envoie donc un message très clair aux investisseurs : le boom des infrastructures nécessaires à l’intelligence artificielle pourrait encore durer plusieurs années.

Mais tout n’est pas parfait

• Ces résultats exceptionnels ne doivent toutefois pas faire oublier certains risques. Nvidia fait notamment face à des tensions sur l’approvisionnement en mémoire, qui pourraient peser sur ses marges. La marge brute ajustée, qui atteint environ 75 %, devrait ainsi revenir vers 74 % au prochain trimestre. Le groupe reste également confronté aux restrictions américaines concernant ses ventes de puces avancées à la Chine.
• Enfin, Nvidia investit de plus en plus dans l’écosystème de l’IA et dans ses propres clients. Cette stratégie permet de soutenir la croissance du marché, mais elle augmente également l’exposition du groupe à un éventuel ralentissement des investissements dans l’intelligence artificielle.

La Bourse valide le message

Après une première réaction hésitante à la publication des résultats, l’action Nvidia a finalement fortement progressé. Le titre a gagné jusqu’à environ 7 % à 9 % après la publication, contribuant à une importante hausse de l’ensemble des valeurs liées aux semi-conducteurs et à l’intelligence artificielle. Les investisseurs semblent donc retenir principalement une chose : la demande en infrastructures d’IA reste extrêmement forte.

Faut-il pour autant acheter l’action Nvidia ?

Les résultats montrent que l’entreprise reste extrêmement performante, mais la question pour l’investisseur n’est plus seulement de savoir si Nvidia va continuer à croître. Il faut également déterminer si cette croissance est déjà suffisamment intégrée dans le cours de bourse. Après plusieurs années de hausse spectaculaire, les attentes sont désormais très élevées.

Le moindre ralentissement de la croissance, une baisse des marges ou une réduction des dépenses d’investissement des géants technologiques pourrait provoquer une forte réaction du marché.
Pour l’investisseur particulier, le message de ces résultats est donc double : le boom de l’IA est toujours bien réel, mais le niveau d’exigence des marchés envers Nvidia est désormais extrêmement élevé. Les risques de déception sont au plus haut, sans évoquer par ailleurs la bulle financière que certains entrevoient actuellement sur ce secteur.

Par ailleurs, Jensen Huang est très charismatique, et sait vendre les belles histoires aux investisseurs. Adulés par les investisseurs particuliers, qui raffolent de ces personnages partageant leur vision du monde de demain, cette caractéristique est plutôt un signe de méfiance pour les investisseurs professionnels.