Résultats ORPEA 2022 : une perte financière de plus de 4 milliards d’euros

Résultat net exercice 2022 : -4 027 M€

Sans surprise, ORPEA publie des résultats 2022 catastrophiques avec une perte financière de 4,027 milliards d’euros. La très forte dépréciation de ses actifs immobiliers impacte les pertes de l’ordre de 1,6 milliards. Au 31 décembre 2022, la valeur au bilan des actifs immobiliers s’élève à 4,9 Mds€, la valeur économique totale du patrimoine immobilier s’établissant à 6,5 Mds€. Ce dernier montant comprend 4,9 Mds€ d’actifs évalués par des experts indépendants (sur la base d’un taux de rendement des actifs de 5,1%) le solde étant maintenu à sa valeur comptable.

Progression du chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires 2022 s’élève à 4 681 M€, en progression de +8,9%, dont +5,5% en organique, soit un niveau conforme à l’objectif annoncé le 15 novembre 2022. Le chiffre d’affaires réalisé en France enregistre une croissance de +2,1% (dont +1,9% organique) malgré le contexte de crise affectant les maisons de retraite du Groupe. Les autres zones géographiques se caractérisent par des taux de croissance élevés grâce à l’amélioration de l’activité liée à la sortie progressive de la crise sanitaire, à la montée en puissance d’établissements nouvellement ouverts. L’EBITDAR s’établit à 780 M€ en 2022, soit une marge de 16,7%, contre 24,9% en 2021. Cette baisse d’un total de -824 pb, s’explique principalement :

• à hauteur d’environ -280 pb, par une augmentation des charges de personnel consécutive à la tension salariale caractérisant les métiers du soins dans les différentes zones géographiques et à l’accélération des recrutements en France sur la période septembre-décembre 2022 ;
• à hauteur d’environ -270 pb, par une progression des autres coûts, les effets inflationnistes les plus marqués ayant porté sur les denrées alimentaires et sur l’énergie. Les dépenses énergétiques du Groupe rapportées au chiffre d’affaires en 2022 se sont élevées à 3,5%, à comparer à 2,3% en 2021 ;
• à hauteur d’environ -185 pb, par la réduction ou la suppression des compensations relatives à la Covid-19 reçues dans les différents pays, que la remontée du taux d’occupation du Groupe entre les deux exercices n’a pas permis de compenser ;
• à hauteur d’environ -90 pb, par d’autres éléments notamment la comptabilisation sur l’exercice 2021, de montants importants de produits spécifiques non reconduits sur 2022 (reprise de provisions, allègement de charges sociales et crédits de TVA).

L’EBITDA s’est élevé à 756 M€ contre 1 041 M€ en 2021, soit une marge de 16,2% du chiffre d’affaires. L’EBITDA hors IFRS 16 s’est élevé à 342 M€, soit une marge de 7,3%.

Résultat Opérationnel Courant

Le Résultat Opérationnel Courant s’élève à -49 M€, contre 396 M€ en 2021. Cette évolution résulte principalement de la baisse de la rentabilité d’exploitation et d’une augmentation des amortissements liée aux ouvertures de nouveaux établissements.
Le Résultat avant impôt s’établit à -4 591 M€, dont -4 223 M€ d’éléments non courants résultant principalement :

• des tests de dépréciations des actifs corporels et incorporels (IAS 36) : l’ensemble des travaux de revue des actifs établis sur la base de nouveaux plans d’affaires réalisés par établissement au niveau mondial et sur la base d’autres paramètres spécifiques à chaque classe d’actifs (notamment l’évolution des rendements immobiliers) a conduit à ajuster les valeurs d’une grande partie des actifs corporels et incorporels de l’entreprise, se traduisant en compte de résultat par une charge de 3,1 Mds€, sans impact sur la trésorerie du Groupe ;
• de dépréciations portant sur la valeur des créances financières, à hauteur de 0,5 Md€ sur la base des négociations engagées à date en vue du dénouement de certains partenariats établis par l’ancienne direction et d’une évaluation du caractère recouvrable des actifs sous-jacents ;
• de 0,4 Md€ de dépréciations portant sur des actifs immobiliers (Greenfield notamment) ;
• des charges exceptionnelles liées à la gestion de la crise ayant frappé le Groupe en 2022, à hauteur de 0,1 Md€.

Le Résultat financier net s’établit à -319 M€, représentant une augmentation de la charge de 28%. Cette évolution traduit l’augmentation de la dette financière brute, conjuguée à l’augmentation des taux d’intérêts et des marges associées au refinancement de juin 2022. Le résultat net part du Groupe de l’exercice 2022 s’établit à -4 027 M€.

DOCUMENTATION
Résultats 2022 ORPEA + T1 2023 (version française)