Crise / Second anniversaire : G20 de Pittsburgh, que faut-il vraiment en attendre ?

G20 de Pittsburgh, un sommet pour fêter les deux ans de la crise !

Il y a un an Lehman Brothers annonçait officiellement sa faillite, l’établissement multinational qui faisait parti du top 10 des banques d’investissement trébuchait entrainant en surface la stupéfaction du marché. Cet évènement représentait pour certains qu’une secousse du secteur mais en réalité, le cœur du problème était plus complexe.

En effet, la chute de Lehman était la première révélation d’une mutation de marché qui prenait sa source un an plus tôt lors de l’été 2007, une crise financière internationale sans précédent, la crise des subprimes.

Ce crédit hypothécaire (subprime) était depuis septembre 2006 montré du doigt par les experts inquiets de l’évolution de la bulle immobilière.

Aveuglés par l’appât du gain, les organismes transformaient ces crédits en titres pour s’en débarrasser au meilleur prix. Fin 2006, le marché immobilier Américain s’oriente à la baisse. Les taux d’intérêt sans commune mesure, provoquant des fortes remontées du coût du crédit.

Les ménages se retrouvent en retard de paiement, les saisis ont augmenté faisant baisser peu à peu le prix des logements. La revente des biens n’assurant plus le recouvrement des créances, la machine était lancée pour exploser à l’été 2007.

G20 de Pittsburgh, l’heure n’est plus aux propositions, les gouvernements doivent agir

Deux ans déjà, la prise de conscience a eu lieu, l’économie mondiale encaisse le choc, les dirigeants de l’Union Européenne se réunissaient à Londres en Avril sur le principe d’un changement radical du système financier. Plusieurs propositions verront le jour mais ou en sont réellement les résolutions de l’époque ? Transparence des agences de notation, Principe de Traçabilité, Rémunération des traders, éradication des paradis fiscaux, les nations s’accordent sur la forme mais des divergences germent sur le fond. Il s’avère effectivement que le mécanisme financier peu être difficile à uniformiser lorsque les pays restent campés sur leurs modèles économiques.

G20 de Pittsburgh : Au dossier sensible, l’encadrement des bonus !

Finalement, les sujets de fonds ne font pas la une de ces sommets. Les politiques vont s’atteler au bonus des traders, un faux-problème.

Notre Président Sarkozy avait évoqué avec les banquiers Français, lors de la dernière réunion de l’Elysée, un bonus/malus pour encadrer les rémunérations des traders, cette idée à depuis fait son chemin.

Le chef du gouvernement a rallié à sa cause Gordon Brown et la chancelière Angela Merkel mais aussi Le directeur général du FMl, Dominique Strauss-Kahn. L’Union Européenne compte bien mettre la pression sur ce dossier, les dirigeants Européens pourraient appeler les pays membres du G20 à prévoir des menaces de "sanctions au niveau national" afin d’encourager les banques à encadrer les bonus. Un dossier sensible car les Etats-Unis se sont clairement prononcé contre l’idée d’un plafonnement des primes.

La réglementation des fonds spéculatifs (Hedge Funds)

Des divergences seront aussi de la partie, au sujet des Hedge funds ou fonds alternatifs qui représentent aujourd’hui une part importante des flux financiers sur de nombreux marchés et donc un risque potentiel. Compte tenu de leur importance croissante et de leur spécificité, les hedge funds éveillent une grande méfiance de certains gouvernements, le principe du G20 de Londres est aujourd’hui fortement contesté.

La directive oblige notamment les sociétés de gestion à détenir un capital minimal, vu d’un mauvaise œil par les Anglais, une notation de valeur des parts d’établissement externe contestée par les gestionnaires Français et enfin l’interdiction d’achat de fonds étrangers, Américains par tout investisseur Européen. Pour l’heure La régulation de ces fonds est aujourd’hui au point mort, un véritable casse tête pour le prochain sommet.

G20 de pittsburgh, les chefs d’Etat prépare le sommet