Obligations : la France a émis 1,22 milliard d’euros d’OAT indexées sur l’inflation
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La France continue d’émettre des obligations indexées sur l’inflation, protégeant ainsi les investisseurs d’une perte de valeur de l’euro.
Sommaire de l'article
Une obligation indexée sur l’inflation est un titre de créance dont le capital et/ou les intérêts sont ajustés en fonction de l’évolution d’un indice de prix, généralement l’indice des prix à la consommation.
1,122 milliard d’euros d’OAT indexées
L’Agence France Trésor a procédé ce matin à l’adjudication de l’OAT€i 3,15 % 25 juillet 2032, de l’OAT€i 1,80 % 25 juillet 2040 et de l’OAT€i 0,10 % 25 juillet 2053. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu vendredi 22 août 2025.
| - | OAT€i 25/07/2032 3,15 % | OAT€i 25/07/2040 1,80 % | OAT€i 25/07/2053 0,10 % |
| Date d’adjudication | 21/08/2025 | 21/08/2025 | 21/08/2025 |
| Date de règlement | 25/08/2025 | 25/08/2025 | 25/08/2025 |
| Volume demandé* | 1 265 | 1 074 | 1 091 |
| Volume adjugé* | 399 | 393 | 330 |
| Prix limite | 113,45 % | 100,38 % | 59,96 % |
| Pourcentage adjugé au prix limite | 100,00 % | 100,00 % | 100,00 % |
| Taux de couverture** | 3,17 | 2,73 | 3,31 |
| Prix moyen pondéré | 113,53 % | 100,46 % | 60,02 % |
| Taux moyen pondéré | 1,11 % | 1,76 % | 1,98 % |
| Code ISIN | FR0000188799 | FR0010447367 | FR0014008181 |
| Source AFT. * En millions d’euros ** Volume demandé / Volume adjugé | |||
Principe de fonctionnement d’une obligation indexée sur l’inflation
Protection du capital : Le montant nominal de l’obligation est régulièrement réévalué selon l’inflation mesurée. Si l’inflation augmente, la valeur du capital s’accroît proportionnellement.
Ajustement des coupons : Les intérêts versés sont calculés sur la base du capital indexé, ce qui signifie que les revenus augmentent également avec l’inflation.
Avantages principaux
Préservation du pouvoir d’achat : L’investisseur est protégé contre l’érosion monétaire,
Rendement réel garanti : Le taux d’intérêt représente un gain réel au-dessus de l’inflation,
Sécurité : Généralement émises par des États, elles présentent un risque de crédit faible.
Exemples concrets
France : Les OATi (Obligations Assimilables du Trésor indexées) et OAT€i,
États-Unis : Les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities),
Royaume-Uni : Les Index-Linked Gilts.
Inconvénients
Rendement nominal plus faible : Le taux de base est généralement inférieur aux obligations classiques
Complexité fiscale : L’imposition peut porter sur l’indexation même non encaissée
Risque de déflation : En cas de baisse des prix, la valeur peut diminuer
Ces instruments constituent un outil efficace de diversification pour les investisseurs soucieux de préserver leur capital contre l’inflation.
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