Obligations : la France a émis 1,22 milliard d’euros d’OAT indexées sur l’inflation

Une obligation indexée sur l’inflation est un titre de créance dont le capital et/ou les intérêts sont ajustés en fonction de l’évolution d’un indice de prix, généralement l’indice des prix à la consommation.

1,122 milliard d’euros d’OAT indexées

L’Agence France Trésor a procédé ce matin à l’adjudication de l’OAT€i 3,15 % 25 juillet 2032, de l’OAT€i 1,80 % 25 juillet 2040 et de l’OAT€i 0,10 % 25 juillet 2053. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu vendredi 22 août 2025.

Principe de fonctionnement d’une obligation indexée sur l’inflation

Protection du capital : Le montant nominal de l’obligation est régulièrement réévalué selon l’inflation mesurée. Si l’inflation augmente, la valeur du capital s’accroît proportionnellement.
Ajustement des coupons : Les intérêts versés sont calculés sur la base du capital indexé, ce qui signifie que les revenus augmentent également avec l’inflation.

Avantages principaux

 Préservation du pouvoir d’achat : L’investisseur est protégé contre l’érosion monétaire,
 Rendement réel garanti : Le taux d’intérêt représente un gain réel au-dessus de l’inflation,
 Sécurité : Généralement émises par des États, elles présentent un risque de crédit faible.

Exemples concrets

 France : Les OATi (Obligations Assimilables du Trésor indexées) et OAT€i,
 États-Unis : Les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities),
 Royaume-Uni : Les Index-Linked Gilts.

Inconvénients

 Rendement nominal plus faible : Le taux de base est généralement inférieur aux obligations classiques
 Complexité fiscale : L’imposition peut porter sur l’indexation même non encaissée
 Risque de déflation : En cas de baisse des prix, la valeur peut diminuer

Ces instruments constituent un outil efficace de diversification pour les investisseurs soucieux de préserver leur capital contre l’inflation.