Obligations : Emprunt EDF à 4,50%, un placement basse tension !

Obligations : Emprunt EDF à 4,50%, un bon placement ? Un taux de rémunération décevant, compte-tenu du marché obligataire actuel...

samedi 13 juin 2009, par FranceTransactions.com

Obligations : Emprunt EDF à 4,50%, à partir du mercredi 17 juin

A partir de mercredi prochain, et jusqu’au 17 juillet prochain, les épargnants pourront donc souscrire, en direct, à l’émission d’obligations d’EDF.

Attention, les placements en obligations ne sont pas des placements sans risque. Certes, quand l’émetteur est EDF, le risque de faillite est bien faible (L’Etat possède 84,40% des titres EDF !), mais faible ne veut pas dire pour autant nul. Les risques sur une obligation ne se limitent pas à l’émetteur, l’inflation et le risque de marché sont également des risques existants sur toute la durée du placement.

Obligations : Emprunt EDF à 4,50%, un bon placement ?

Les épargnants auront sans doute été un peu déçus par le taux de cette émission. A seulement 4,50% brut (3.14% net via le prélèvement libératoire), l’obligation EDF affiche un taux, assez bas de tension...

D’autant plus, qu’avec une obligation il est nécessaire de la conserver dans son portefeuille jusqu’à son échéance, soit le 13 juillet 2014, sous peine de risquer une perte de capital.

Une obligation étant une valeur mobilière, son cours varie tous les jours, principalement selon l’évolution des taux d’intérêts. L’épargnant n’est assuré de retrouver son capital dans son intégralité qu’à la maturité de l’obligation. Une contrainte à ne pas négliger... surtout que les taux d’intérêts prennent le chemin de la hausse.

Obligations : Emprunt EDF à 4,50% brut vs Livret A : un comparatif à ne pas faire !

Si comparer le rendement d’une obligation à celui d’un livret est tentant, il vaut mieux résister à la tentation, car ces deux placements ne sont pas comparables ! Comparer une obligation à un livret épargne est un non-sens financier !

Il réside une confusion dans l’esprit d’une partie des épargnants. Ce n’est pas parce que l’obligation, tout comme les livret, fournit des intérêts chaque année qu’elle peut être comparée à un livret épargne.

D’un côté un placement à risques, avec un taux actuariel, de l’autre un placement garanti, à taux annuel, laissant le capital disponible à tout instant.

Alors, même pour EDF, dont le risque de faillite peut être proche de zéro, il n’en reste pas moins que l’investisseur subit deux autres risques, tout aussi important : le risque d’inflation, ainsi que le risque de marché.

Le risque d’inflation sur le livret d’épargne est par ailleurs limité, puisque les taux d’intérêts intègrent l’inflation (notamment sur le livret A).

Enfin sur un livret épargne les intérêts perçus sont directement versés sur le livret, et produisent à leur tour des intérêts. Sur une obligation, le détachement des coupons (versement des intérêts) ne peut être investi dans l’obligation, que via le rachat de titres, à un cours inconnu d’avance...

Pour conclure, le livret épargne est un instrument financier de placement des liquidités. L’obligation est un instrument financier d’investissement, s’apparentant à l’investissement boursier. Alors, comparons volontiers deux obligations entre elles, mais ne mettons pas deux instruments financiers à égalité, alors qu’ils sont situés à l’opposé de l’exposition aux risques financiers.

Obligations EDF : Beaucoup mieux ailleurs, jusqu’à plus de 8%, mais avec plus de risques !

Le rendement de l’obligation EDF n’est donc pas vraiment à la hauteur des espoirs. Il faut dire que la concurrence sur le marché obligataire est plus attractive.

Ainsi, l’emission d’obligations de Swiss Ré propose du 6,1% brut, déjà beaucoup plus attractive. D’autres émissions comme celle de Lafarge affiche même plus de 7%... De même, la dernière en date, accessible elle-aussi aux particuliers, de Arcelor Mittal à 8,25% brut !

Mais attention, une fois de plus. Ces entreprises ne proposent pas des taux élevés pour faire "plaisir" aux investisseurs : elles sont contraintes.

Logiquement, plus le taux est élevé, plus le risque de faillite de l’émetteur est présent. Et petit rappel, en cas de faillite, l’épargnant perd tout. Alors investissez toujours avec prudence, en ne mettant pas tous vos œufs dans le même panier, les mauvaises nouvelles ne sont peut-être pas terminées, la crise financière n’est pas encore finie !

Obligations EDF : Fiscalité ?

La fiscalité des obligations est identique à celle des livrets épargne, pour les titres en direct, pour passer du taux brut au taux net, il faut soustraire 30,10% (ou multiplier par 0,7 pour avoir rapidement une valeur approchée du taux net).

Obligations EDF : Comment souscrire à une obligation ?

• Investissement en direct

Pour investir sur une obligation en direct (vous détenez directement des titres obligataires), vous devez posséder un comptes-titres ou PEA. Selon votre intermédiaire financier, des frais de gestion de compte ou de transactions peuvent vous être comptés.

• Investissement indirect via une assurance-vie

Pour un investissement via une assurance-vie, vous devez simplement détenir une assurance-vie ayant l’obligation convoitée comme titre éligible dans votre contrat. Des frais sont éventuellement à votre charge selon votre contrat.

• Investissement indirect via une Sicav obligataire

Enfin, dernière solution, ne pas gérez vous-même vos différentes obligations, mais investir dans une Sicav qui le fait pour vous. Il convient alors de détenir cette Sicav dans un compte-titres ou dans une assurance-vie multisupport.

Obligations EDF : Caractéristiques