Jour de BCE ce jeudi 5 juin 2025 : nouvelle baisse de taux de 0.25%

Le 17 avril, la Banque Centrale Européenne a confirmé sa politique de soutien à l’économie européenne en abaissant ses taux directeurs de 2,5 à 2,25%. Lors de la réunion du 5 juin à Francfort, la BCE a annoncé la baisse de ses taux de 0.25%.

Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui d’abaisser les trois principaux taux d’intérêt de la BCE de 25 points de base. Cette décision repose notamment sur l’évaluation actualisée des perspectives d’inflation, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire.

Historique de variation des taux directeurs de la BCE

Taux d’intérêt directeurs de la BCE

Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui d’abaisser les trois principaux taux d’intérêt de la BCE de 25 points de base. En conséquence, les taux d’intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal seront abaissés respectivement à 2,00 %, 2,15 % et 2,40 %, à compter du 11 juin 2025.

Inflation à venir

L’inflation se situe actuellement autour de l’objectif à moyen terme de 2 % du Conseil des gouverneurs. Dans le scénario de référence des nouvelles projections des services de l’Eurosystème, l’inflation globale devrait s’établir en moyenne à 2,0 % en 2025, 1,6 % en 2026 et 2,0 % en 2027.

PIB

Les révisions à la baisse par rapport aux projections de mars, de 0,3 point de pourcentage pour 2025 et 2026, reflètent principalement des hypothèses plus faibles concernant les prix de l’énergie et un euro plus fort. Les services prévoient une inflation hors énergie et produits alimentaires de 2,4 % en moyenne en 2025 et de 1,9 % en 2026 et 2027, soit un niveau globalement inchangé depuis mars.

Les services prévoient une croissance moyenne du PIB réel de 0,9 % en 2025, de 1,1 % en 2026 et de 1,3 % en 2027. Les projections de croissance non révisées pour 2025 reflètent un premier trimestre plus fort que prévu, combiné à des perspectives plus faibles pour le reste de l’année. Alors que l’incertitude entourant les politiques commerciales devrait peser sur l’investissement des entreprises et les exportations, en particulier à court terme, la hausse des investissements publics dans la défense et les infrastructures soutiendra de plus en plus la croissance à moyen terme. Des revenus réels plus élevés et un marché du travail robuste permettront aux ménages de dépenser davantage. Conjugués à des conditions de financement plus favorables, cela devrait rendre l’économie plus résiliente aux chocs mondiaux.

Escalade des tensions commerciales

Dans un contexte de forte incertitude, les services de la BCE ont également évalué certains mécanismes par lesquels différentes politiques commerciales pourraient affecter la croissance et l’inflation selon différents scénarios illustratifs. Ces scénarios seront publiés avec les projections des services de la BCE sur le site web de la BCE. Selon cette analyse, une nouvelle escalade des tensions commerciales au cours des prochains mois entraînerait une croissance et une inflation inférieures aux projections de référence. En revanche, si les tensions commerciales se résorbaient de manière favorable, la croissance et, dans une moindre mesure, l’inflation seraient supérieures aux projections de référence.

La plupart des indicateurs d’inflation sous-jacente suggèrent que l’inflation se stabilisera durablement autour de l’objectif de 2 % à moyen terme du Conseil des gouverneurs. La croissance des salaires reste élevée, mais continue de ralentir sensiblement, et les bénéfices atténuent partiellement son impact sur l’inflation. Les craintes d’un resserrement des conditions de financement par l’incertitude accrue et la volatilité des marchés face aux tensions commerciales d’avril se sont apaisées.

Le Conseil des gouverneurs est déterminé à assurer une stabilisation durable de l’inflation à son objectif de moyen terme de 2 %. Dans le contexte actuel d’incertitude exceptionnelle, il adoptera une approche fondée sur les données et au cas par cas pour déterminer l’orientation appropriée de la politique monétaire. Ses décisions en matière de taux d’intérêt reposeront sur son évaluation des perspectives d’inflation à la lumière des données économiques et financières disponibles, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs ne s’engage pas a priori sur une trajectoire de taux particulière.

Lors de cette réunion, plusieurs éléments seront au centre des discussions des membres du Conseil des gouverneurs de la BCE. D’abord, la question des taux directeurs. Au cours de ces derniers mois, la BCE a adopté une politique monétaire plus restrictive en réponse à une inflation encore élevée, qui a dépassé l’objectif de 2 %. Les analystes s’attendent à ce que la BCE prenne des décisions cruciales concernant une éventuelle nouvelle hausse des taux d’intérêt afin de contenir l’inflation, mais cela pourrait aussi avoir des implications pour la croissance économique.

Les taux des crédits immobiliers fluctuent en fonction des taux de la BCE, une idée reçue tenace !

Non, les taux de crédits immobiliers proposés par les banques ne varient pas forcément en fonction de l’évolution des taux de la BCE. Et pour cause, ces premiers n’ont pas de rapport direct avec ces derniers.

L’impact d’une telle décision sur les taux directeurs pourrait être significatif. Une augmentation des taux d’intérêt pourrait entraîner un coût du crédit plus élevé pour les ménages et les entreprises, ce qui pourrait freiner la consommation et les investissements. D’un autre côté, la BCE pourrait choisir de maintenir les taux inchangés, en tenant compte des signes de ralentissement économique, ou même d’envisager une baisse si la situation l’exigeait. Cela ouvrirait la voie à un soutien potentiel aux économies fragiles de la zone euro, tout en continuant de surveiller l’inflation.

Le marché des changes, les marchés obligataires et les actions seront également attentifs aux signaux envoyés par la BCE lors de cette réunion. Une hausse des taux pourrait renforcer l’euro face aux autres monnaies, tandis qu’une position plus accommodante pourrait avoir l’effet inverse. Les anticipations des investisseurs concernant les futures décisions de la BCE peuvent provoquer des fluctuations sur les marchés financiers avant même que la décision soit annoncée.

En somme, la réunion du 5 juin 2025 de la BCE sera un moment décisif pour la politique monétaire de la zone euro. Les décisions qui y seront prises auront non seulement un impact sur les taux directeurs, mais également sur l’ensemble de l’économie européenne. Les acteurs du marché surveilleront de près les déclarations et les perspectives économiques fournies par la BCE, car celles-ci influenceront les stratégies d’investissement et les prévisions économiques à court et moyen terme au sein de la région.

Calendrier des variations des taux directeurs de la BCE

Inflation aux USA

L’inflation américaine grimpe. D.Trump l’a lui-même reconnu dernièrement. Pas encore de quoi inquiéter durablement, car la majeure partie des investisseurs pensent que cette inflation ne sera pas chronique, et est liée à l’application tous azimuts des droits de douane. Ont-ils raison ou tort ?