Une séance boursière avec des mouvements tendanciels plus important, une volatilité plus élevée, rotation des contrats futurs et options oblige. Une petite séance des 4 sorcières pour leur faire peur ?
jeudi 19 mars 2026, par Denis Lapalus
Attachez vos ceintures ! Séance des 4 sorcières en pleine hausse des taux d’intérêts souverains. Comme d’habitude, beaucoup de peurs et si peu de rationnel sur les marchés financiers. Ce n’est pas un jour de séance des 4 sorcières que la raison va reprendre le dessus. Ce vendredi 20 mars 2026, il pourra se passer beaucoup de choses, ou rien du tout ! Personne n’en sait rien ! Inutile de jouer au devin, il faut le vivre pour le savoir.
La séance des quatre sorcières est un événement important pour les investisseurs, car elle peut entraîner une volatilité accrue sur les marchés financiers. Il est essentiel de comprendre les mécanismes de cet événement pour prendre des décisions d’investissement éclairées.
Guerre au Moyen-Orient
Débutée fin février 2026, la guerre au Moyen-Orient peut s’enliser durant plusieurs semaines, mois, ou pas. Personne ne le sait vraiment à ce stade. Que faire pour vos placements exposés, et notamment vos unités de compte, aux marchés financiers (actions notamment) ? Les investisseurs sur les marchés actions n’aimant pas l’incertitude, les cours des actions devraient continuer de dévisser. Le retour de l’inflation, liée à la forte hausse du cours des matières premières (pétrole, gaz, aluminium, etc.) sera un nouveau frein au développement d’une économie déjà fragilisée. Que faire de ses unités de compte exposées aux marchés actions ?
Faire le dos rond ? La meilleure façon de se prendre une baisse de 20% !Comme d’habitude, les CGP et autres intermédiaires financiers, courtiers et CIF (au passage, rappelons-le, intéressés sur les encours investis de leurs clients...) rappellent de ne pas paniquer et de rester en position. Dans le cadre d’un placement long terme, ne pas tenir compte des événements de court terme, blabla... Evidemment.
Quand les indices actions auront perdu 10%, puis 15%, voire 20%, ce seront les premiers à dire, qu’il fallait sortir avant, et que maintenant, il est trop tard pour éviter les moins-values latentes impressionnantes. Ce n’est pas la première fois qu’une forte tension géopolitique ou crise se produit, et à chaque fois, la même rengaine. Personne ne peut prédire si une chute des indices actions plus conséquente va se produire, mais la gestion des risques voudrait que l’on allège considérablement son exposition aux risques de marché, avant qu’il ne soit trop tard ! En clair, il faut sécuriser toutes ses plus-values latentes, les réaliser, et attendre d’en savoir davantage.
Juste une ou deux années de perdues...Par ailleurs, ces mêmes conseillers financiers seront parmi les premiers à vous solliciter pour investir de nouveau, une fois que les cours seront bas, histoire de tenter de couvrir une partie de vos pertes, en moyennant votre prix de revient à la baisse. Bref, tout à l’envers.
Chute des cours de l’or
Après l’envolée irrationnelle des cours de l’or, retour à la réalité pour cet investissement ne procurant aucun rendement régulier. Les cours de l’or sont en forte baisse depuis le début de l’année 2026, une accélération à la baisse avec la prise de bénéfices pour dégager du cash avec le remontée des taux d’intérêts. Les investissements à rendements réguliers retrouvant les faveurs des investisseurs.
Hausse du cours du pétrole
La crainte n’est pas réellement la fermeture du détroit D’Ormuz, qui ne concerne que 20% du transport de pétrole au niveau mondial, essentiellement à destination de l’Asie, mais bien un embrasement du conflit dans toute la zone. Et là encore, attention aux effets moutonniers. Les investisseurs particuliers ne doivent pas suivre avec précaution le mouvement haussier sur le pétrole WTI. Les ETF pétrole enregistrent de fortes collectes au détriment des ETF OR. Ce mouvement de balancier pourrait être encore un piège en cas de fin du conflit au Moyen-Orient. Les investisseurs particuliers étant, le plus souvent, toujours en retard sur la tendance en cours.
Les 4 sorcières
La séance boursière dite des « quatre sorcières » est un événement qui se produit quatre fois par an, le troisième vendredi des mois de mars, juin, septembre et décembre. C’est un jour où quatre types de contrats dérivés arrivent simultanément à expiration, ce qui entraîne une forte volatilité sur les marchés financiers. Les investisseurs devant faire "tourner" leurs positions, c’est à dire reporter, ou pas, leurs poses sur des contrats de l’échéance suivante.
Voici les quatre types de contrats qui arrivent à échéance ce jour-là :
- Options sur indices boursiers
- Contrats à terme sur indices boursiers
- Options sur actions individuelles
- Contrats à terme sur actions individuelles
La journée des 4 sorcières est source de volatilité sur les marchés financiers. L’origine de ce nom tient du fait que 4 produits dérivés à échéance fixe (options sur indices, options sur actions, contrats à terme (ou futures) sur indices et contrats à terme sur actions) expirent simultanément de jour-là. L’expiration de ces produits dérivés a lieu à 16 heures (heure de Paris), le 3e vendredi du mois, tous les trimestres. Ces séances, particulièrement volatiles, du fait du débouclage des positions prises sur l’échéance de ces contrats en cours, et l’éventuellement roulement de contrat, prise de positions sur l’échéance suivante peut provoquer des mouvements de hausses ou de baisses particulièrement violents, comme si des sorcières manipulaient les cours.
Pourquoi ce nom ?
Le nom « quatre sorcières » fait référence à la volatilité accrue qui se produit ce jour-là. Les investisseurs doivent ajuster ou fermer leurs positions sur ces contrats, ce qui peut entraîner des mouvements de prix importants et soudains. Ces mouvements peuvent sembler irrationnels, une volatilité accrue sans autres raisons que celles des roulements de contrats, comme si des sorcières avaient jeter un sort sur les marchés.
Impact sur les marchés
- Volatilité accrue : Les volumes de transactions sont généralement plus élevés que d’habitude, ce qui peut entraîner des fluctuations de prix importantes.
- Mouvements de prix : Les prix des actions et des indices peuvent être influencés par les ajustements de position des investisseurs.
- Opportunités et risques : La volatilité accrue peut créer des opportunités de trading pour les investisseurs actifs, mais elle comporte également des risques plus élevés. En résumé
Taux des banques centrales
| Taux fixes directeurs de la BCE (au 04 avril 2026) | Taux |
|---|---|
| Taux de refinancement | 2.15 % |
| Taux de dépôt au jour le jour | 2.00 % |
| Taux de prêt marginal au jour le jour | 2.40 % |
| Taux directeurs de la FED (au 04 avril 2026) | Taux |
|---|---|
| Taux directeur | 3.750 % |
Taux souverains France
Les taux de marché sont bien plus importants pour l’économie et les marchés financiers que les taux directeurs des banques centrales. Ainsi, pour la France, ce sont les taux d’intérêts des OAT la référence pour le suivi des taux d’intérêts. Ces derniers sont en hausse depuis quelques semaines, avec les plans de réarmement européens.
Marc de café macro-économique
Que lisent les sorcières dans le marc de café ? En fonction des variables macro-économiques, certains actifs financiers seraient à privilégier. Voici le résultat de l’interprétation :
Compte tenu de la baisse de l’inflation et de la croissance, et de la hausse des taux d’intérêts, l’actif financier à privilégier dans cette configuration est l’obligataire. Les obligations seraient donc les produits financiers à privilégier.
Contexte macro-économique FRANCE Avril 2026
Ce tableau indique les anticipations et variations des principaux indicateurs marcoéconomiques pour avril 2026 permettant de pondérer les placements à privilégier.| Zones géographiques | Inflation (rythme annuel) | Taux d'intérêts Long Terme (10Y) | Croissance (% PIB) | Chômage | Actifs à privilégier |
|---|---|---|---|---|---|
| FRANCE | +0.80 |
+0.05 |
-0.20 |
+0.20 |
Liquidités |
| FRANCE : quelles classes d'actifs financiers privilégier ? | |||||
| La position du drapeau de la zone géographique (FRANCE en l'occurence) sur le schéma indique la ou les classes d'actifs financiers à privilégier. Sa position est calculée en fonction de la variation des indicateurs marcoéconomique de l'inflation et de la croissance. (dernière mise à jour effectuée le 01 janvier 2026) | |||||