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Placements anti-inflation, obligations indexées sur l’inflation (OATi et les autres) : des rendements élevés, mais non sans risques !

Placements anti-inflation, obligations indexées sur l'inflation (OATi et les autres) : des rendements élevés, mais non sans risques !
Obligations indexées sur l’inflation © FranceTransactions.com/stock.adobe.com
En période de forte inflation, il est normal de vouloir préserver son capital. Pour cela, les obligations indexées sur l’évolution des prix à la consommation (inflation) offrent une protection efficace... L’Etat français émet notamment des obligations indexées sur l’inflation (OATi€).

Publié le

Inflation, la bête noire de l’épargnant

L’inflation est l’ennemie de l’épargnant. Chaque pourcent d’inflation est un pourcent en moins de rendement sur le capital placé. Même le livret A, adulé par le passé pour son taux ajustable sur l’inflation, n’est plus que l’ombre de lui-même. Depuis la refonte de la formule du calcul de son taux en 2020, le livret A ne permet plus de faire face à une forte poussée de l’inflation.

Ainsi, naturellement, les épargnants cherchent à lutter contre l’inflation. Des placements insensibles à l’inflation existent. Parmi eux, les obligations indexées sur l’inflation. Insensibles à l’inflation, ces obligations n’en restent pas moins des placements à risques, de part leur nature obligataire.

Obligations indexée sur l’inflation : un pari à court ou à long terme

Les obligations indexées sur l ’inflation sont arrivées depuis peu en France. Déjà utilisées dans les pays anglophones (Royaume-Uni, Canada, USA), l’Etat français en émet pour la première fois en 1998, alors que dans de nombreux autres pays elles sont encore totalement inconnues.

Une récession en vue ? Autant ne pas investir sur le long terme ! C’est le bon sens qui parle. Si les contexte économique n’est pas favorable aux entreprises du secteur privé, en l’occurrence, une récession à venir, il est pertinent de ne pas s’engager sur obligations du secteur privé ayant des échéances trop lointaines.

Emission d’obligations indexées sur l’inflation, par l’Etat Français

L’Agence France Trésor a procédé ce 16 juin 2022 à l’adjudication de l’OAT€i 1,85 % 25 juillet 2027, de l’OATi 0,10 % 01 mars 2036 et de l’OAT€i 1,80 % 25 juillet 2040.

Obligations OATi€TauxÉchéancesCode ISIN
OAT€i 1,85 % 25 juillet 2027 FR0013524014
OAT€i 0,10 % 01 mars 2036 FR0011008705
OAT€i 1,80 % 25 juillet 2040 FR0010447367

Obligations indexées sur l’inflation française ou européenne

Ces obligations servent un taux de rendement qui suit l’indice des prix à la consommation, certaines portent sur l’inflation française, d’autres sur l’inflation européenne. La valeur du coupon est révisée en fonction des variations de l’inflation. En contrepartie de cette protection, l’investisseur accepte un taux nominal moins rémunérateur qu’une obligation d’Etat classique. Des entreprises privées proposent également des obligations indexées sur l’inflation.

Obligations indexées sur l’inflation : Un placement qui reste à risques !

Si le risque d’inflation est éliminée avec les obligations indexées, attention tout de même, les autres risques liés au placement lui-même restent présents. Très avantageux en cas de remontée sensible de l’inflation l’investissement peut être perdant à court terme, quand les titres ne sont pas conservés jusqu’à échéance. Dans ce cas, au même titre que les actions, les obligations indexées sur l’inflation peuvent avoir des valeurs liquidatives variables, à la hausse ou à la baisse. Par ailleurs, le risque de faillite de l’émetteur demeure.

Obligations : les modes de calcul

Les obligations indexées sur l’inflation sont efficaces pour protéger son capital de l’inflation, mais il sont très différentes les unes des autres : il est important de savoir faut savoir ce qui est indexé (coupons et/ou capital), et sur quel taux. Avant de souscrire, lisez attentivement les différents prospectus du titre en question afin de connaitre précisément :

Le mode d’indexation :

  • Revalorisation annuelle des coupons
  • coupons fixes + l’inflation sur la période
  • Indexation du capital
  • indexation du capital et des coupons

Les mesures de l’inflation
L’indice d’indexation a une forte influence sur le rendement de l’obligation, or déterminer une inflation précise n’est pas facile.

  • Pour les obligations françaises l’indice utilisé est généralement celui des prix à la consommation hors tabac, publié chaque mois par l’Insee.
  • pour les obligations européennes, le calcul est réalisé à partir d’une harmonisation des prix de la zone euros hors tabac (IPC). L’inflation européenne est publié par Eurostat.

Obligations indexées sur l’inflation : Comment souscrire ?

Pour investir sur des obligations indexées sur l’inflation, il est nécessaire d’avoir un compte-titres, à ouvrir auprès d’un courtier en ligne ou de sa banque principale. Ces obligations sont des titres, tout comme le sont les actions. A utiliser donc avec modération !

AVERTISSEMENTS sur la souscription d'obligations

Souscrire à une obligation revient à prendre un risque sur le capital prêté. Le taux d'intérêt fixe annuel proposé n'est pas garanti. Les investisseurs s'exposent aux risques suivants : risque de faillite de l'émetteur de l'obligation, risque de liquidité des titres (il peut être difficile de revendre ses titres en cours de placement), risque d'inflation, risque de variation du cours des titres en cours de placement (pour les obligations à taux fixe, plus les taux de marché augmentent, plus le cours du titre baisse, et inversement), risque de change si les obligations portent sur une devise autre que l'euro.
Marchés financiers / Avertissement sur les risques : Investir comporte des risques. En investissant sur les marchés financiers, vous pouvez perdre tout ou une partie de votre capital. Nous vous recommandons d'investir uniquement dans des produits financiers correspondant à vos connaissances et à votre expérience. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, elles ne sont pas constantes dans le temps et ne constituent en aucun cas une garantie future de performance ou de capital.

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