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Obligation ORPEA

Le spécialiste de l’accompagnement des personnes âgées, ORPEA émet un emprunt obligataire d’une durée de 6 ans au taux d’intérêt fixe de 1,75%. Présentation de l’émission…

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Publié le

OBLIGATION ORPEA : un rendement de 1,75 % pendant 6 ans

Du 10 au 12 juillet 2013, une offre publique d’achat permet aux investisseurs particuliers de souscrire à l’emprunt obligataire d’ORPEA, leader européen de la prise en charge globale de la dépendance.

L’opération porte sur un montant initial de 150 millions d’euros pouvant être porté à 172,5 millions en cas d’exercice total de la clause d’extension et à 200 millions grâce à l’option de surallocation (exerçable jusqu’au 15 juillet).

L’emprunt obligataire sera rémunéré au taux nominal annuel de 1,75 % payable semestriellement à terme échu les 1er janvier et 1er juillet de chaque année. La durée totale de l’emprunt sera de 6 ans et 168 jours, avec une échéance le 1er janvier 2020.

Un remboursement anticipé pourra avoir lieu à tout moment à partir du 1er février 2017, sous-réserve d’un préavis d’au moins 30 jours de bourse.

Par ailleurs, à l’échéance, l’emprunt donne droit à un remboursement en numéraire et/ou en Actions Nouvelles et/ou Existantes (ORNANE).

Nous rappelons à nos lecteurs qu’une obligation est un placement à risque de perte de capital et qu’en aucun cas le taux de rendement d’une obligation ne peut être comparé à celui d’un livret épargne.

OBLIGATION ORPEA : Chiffres et Perspectives

Leader sur le marché de la dépendance en Europe, ORPEA est une entreprise solide qui désire poursuivre sa stratégie de "désintermédiation et d’optimisation de sa structure financière" débutée en 2010.

Avec un chiffre d’affaires en croissance de 16 % en 2012 et de 14,2 % au premier trimestre 2013, tous les voyants du groupe sont au vert. L’an passé, le résultat net s’est élevé à 97 millions d’euros, soit +21 % par rapport à 2011.

Principaux chiffres d’ORPEA en 2012
Guide épargne
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Grâce à ce nouvel emprunt obligataire, le groupe espère réduire son endettement financier auprès du secteur bancaire afin d’allonger la maturité moyenne de ses financements et d’optimiser ses frais financiers.

Malgré un taux d’intérêt très faible par rapport à ce que le marché de l’obligation privée offre, l’émission reste intéressante dans sa nature. C’est notamment la possibilité d’exercice du droit à l’attribution d’actions qui sera recherchée. Les porteurs d’obligations pourront exercer ce droit à tout moment à compter de la date d’émission jusqu’au 17e jour de bourse (inclus) précédant le 1er janvier 2020.

L’emprunt ne sera donc pas à privilégier dans une optique de rendement, mais grâce à la possibilité d’obtenir des actions par la suite.

OBLIGATION ORPEA : récapitulatif

Caractéristiques Obligation ORPEA1.75%01JAN2020
Obligation : ORPEA1.75%01JAN2020
Code ISIN : FR0011534874
Emetteur : ORPEA
Notation de l'émetteur : N/A
(Détails rating obligation)
Période d'émission : 10/07/2013 au 12/07/2013
Echéance de l'obligation : 01 Janvier 2020
Coupon (Taux fixe actuariel, non garanti) : 1.75 %
Périodicité des coupons : Semestrielle
Montant total emprunt : 20 000 000 €
Valeur d'une part à l'émission : 46,56 €
Données fournies à titre indicatif uniquement. Il est rappelé que le placement en obligations est à risques de perte de capital.

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AVERTISSEMENTS sur la souscription d'obligations ou de fonds obligataires

Souscrire à une obligation revient à prendre un risque sur le capital prêté. Le taux d'intérêt fixe annuel proposé n'est pas garanti. Les investisseurs s'exposent aux risques suivants :
  • Risque de crédit : Le remboursement d’une obligation va dépendre de la capacité d’une entreprise à tenir ses engagements. Le risque de crédit correspond au fait qu’une entreprise ne soit pas en capacité de rembourser tout ou partie du capital emprunté. Dans le cas d’une défaillance, le capital investi par l’épargnant pourrait être en partie ou totalement perdu.
  • Risque de liquidité : En cas de faibles volumes d'échange ou de tension, un marché obligataire risque de ne pas pouvoir absorber les volumes de ventes ou d'achats sans faire baisser ou monter significativement le prix des obligations. Il n'est donc pas garanti que ces obligations puissent être revendues dans des conditions favorables (risque de perte de valeur ou de difficulté pour trouver un acheteur).
  • Risque de taux : Les taux d’intérêt étant fluctuants à la hausse comme à la baisse, ils ont un impact sur l'attractivité des obligations. La valeur d'une obligation peut donc être négativement impactée par l'évolution de ce taux.
  • Risque de contrepartie : Le risque de contrepartie correspond au fait qu’une des parties prenantes d'une transaction financière ne puisse pas tenir ses engagements et soit amenée à un défaut de paiement. Il est par exemple possible d’investir dans des instruments financiers qui permettent (dans le cadre d’un contrat) de se protéger contre un éventuel défaut d’obligation, les « Credit Default Swap » ou CDS. On parle alors de risque de contrepartie dans le cas où le vendeur de cette protection ferait défaut et ne serait donc pas en mesure de respecter le contrat.
  • Risque de change : le risque de change se pose dans le cas de l’achat d’une obligation libellée dans une devise étrangère. La valeur de l’obligation et son rendement seront en effet indexés sur le cours de la monnaie en question. Dans le cas où la devise serait plus faible que celle de l’investisseur à la date d'échéance, la somme remboursée sera négativement impactée par le taux de change, ce qui pourra induire une perte en capital.
  • Risque des produits dérivés : Un fonds obligataire peut utiliser des instruments dérivés afin de réaliser ses objectifs d'investissement. Le recours aux dérivés expose le fonds à des risques différents voire plus importants que les risques liés aux investissements directs dans des titres, et peut par conséquent entraîner une perte supplémentaire, pouvant être considérablement supérieure au coût du produit dérivé lui-même.

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