Notifications FranceTransactions.com
Pour ne rien rater de l'actualité des placements épargne, inscrivez-vous à nos notifications.

Krach boursier : John Hussman anticipe une chute des marchés actions de l’ordre de 50 à 70 %

Le renommé John Hussman, gestionnaire de fonds, voit une nouvelle fois les marchés actions s’effondrer après cette période de rallye haussier de ces dernières années.

John Hussman prévoit l’éclatement de la bulle financière du NASDAQ © stock.adobe.com

Publié le , mis à jour le
Annonce

L’assurance vie CORUM Life "passe à l’action" avec sa nouvelle formule. Découvrez CORUM Life Rosetta !

Parce que nous cherchons à rendre l’épargne accessible et à vous faire gagner du temps au quotidien, nous vous proposons aujourd’hui CORUM Life Rosetta. Une formule mixte, au sein de l’assurance vie, permettant de tirer profit de l’épargne en obligations, en immobilier... et désormais en actions, grâce au savoir-faire du groupe CORUM !
👉Découvrez CORUM Life Rosetta

La fin du rallye haussier sur les marchés actions ?

Avec l’engouement des investisseurs pour les marchés actions, les versements réguliers sur les ETF, les indices grimpent régulièrement, battant record sur record. Mais peu d’investisseur s’inquiètent de l’écart entre la valorisation des sociétés et leurs valeurs. John Hussman, une des figures les plus connues de l’investissement Outre-Atlantique n’y va pas de main morte : il annonce que les marchés actions vont entrer en phase de krach, la chute pourrait atteindre 70% de baisse. La hausse extrême actuelle est surtout motivée par l’impatience et le FOMO. Tout le monde souhaite investir, de peur de ne pas profiter de la hausse. Une situation de bulle financière qui finira par éclater, tôt ou tard.

Eclatement de la bulle financière

Certaines caractéristiques de l’évaluation, de la psychologie des investisseurs et du comportement des prix tendent à apparaître lorsque la FOMO devient particulièrement extrême et que le champ de la spéculation devient particulièrement étroit”. Selon le prodige de la finance, généralement baissier, une combinaison de facteurs d’alerte comprend des valorisations excessives, des divergences entre les différents secteurs boursiers et un sentiment déséquilibré, ou encore le nombre croissant d’actions qui atteignent leur plus bas niveau depuis 52 semaines, alors même que les indices montent en flèche. “Je continue de considérer la progression du marché de ces derniers mois comme une tentative de “saisir la mousse de la bulle d’hier” plutôt que comme une nouvelle progression durable du marché haussier”, a déclaré Hussman. “Je pense également que le S&P 500 pourrait perdre quelque chose de l’ordre de 50 à 70 % au cours de ce cycle, simplement pour ramener les rendements attendus à long terme aux normes habituelles que les investisseurs associent aux actions” a-t-il ajouté.

Guide épargne
© John Hussman

Même le multiple plus conventionnel (mais moins fiable) des bénéfices d’exploitation futurs du S&P 500 se situe à des niveaux qui n’ont pas d’équivalent, sauf autour des pics de 2000 et 2022”, a déclaré M. Hussman, en concluant “que la période qui s’est écoulée depuis le début de l’année 2022 correspond au pic prolongé de l’une des trois grandes bulles spéculatives de l’histoire des États-Unis”.

Des rendements élevés intenables sur le long terme

Le S&P 500 a bénéficié de rendements totaux nominaux annuels moyens de près de 7,3 % depuis 2000. Ce résultat représente 4,3 % de la croissance des revenus nominaux, plus un rendement du dividende moyen de 1,9 %, plus 1,1 % supplémentaire par an, obtenu grâce à l’évolution du prix du S&P 500. /multiple de revenus depuis son extrême de 2,2 en 2000 jusqu’au niveau encore plus extrême de 2,8. Aux extrêmes de valorisation actuels, il est presque incompréhensible à quel point la popularité de l’investissement passif et l’attente de rendements boursiers satisfaisants à long terme reposent sur l’hypothèse de valorisations constamment élevées et toujours croissantes.

"C’est ainsi que fonctionnent les mathématiques. Prix ​​= Prix/Revenu x Revenu. Secouez ces deux ingrédients. Ajoutez des dividendes. Refroidissez et servez. Depuis 2000, les investisseurs ont obtenu davantage de rendement d’une croissance des revenus de 4,3 % plus 1,9 % des dividendes uniquement en poussant le multiple cours/revenu à des extrêmes records. Maintenant, déplacez les valorisations dans l’autre sens, et le recul des valorisations agit comme une soustraction des rendements à long terme. Le calcul est le même pour tout autre multiple de valorisation que vous préférez. C’est tout simplement plus bruyant pour les fondamentaux comme les bénéfices, où une grande partie de ce bruit est due à la variation des marges bénéficiaires – reflétant des changements éphémères dans les coûts d’intérêt et les fluctuations cycliques des coûts unitaires réels de main-d’œuvre."

De toute évidence, rien n’oblige les investisseurs à exiger des rendements à long terme historiquement normaux. En supposant une croissance continue des revenus nominaux de 4,3 % par an et en ajoutant le rendement actuel du dividende du S&P 500 de 1,4 %, un « plateau constamment élevé » des valorisations implique des rendements totaux nominaux attendus à long terme du S&P 500 d’environ 5,7 % par an. Il va probablement sans dire que je considère cette estimation comme extrêmement optimiste, en particulier si l’on considère la manière dont l’histoire a désabusé la notion de « plateau constamment élevé.

John Hussman

John Hussman est réputé comme étant un permabear, un prévisionnistes les plus baissiers de Wall Street. M. Hussman est réputé pour son approche quantitative du macro-investissement et publie régulièrement un commentaire de marché disponible gratuitement sur son site Web, qui met à jour ses projections de rendements sur 10 à 12 ans pour le S&P 500, qui sont restés inférieurs à 0 % de 2015 jusqu’au début de 2020, lorsque le marché a plongé en réponse à la pandémie de COVID-19 . En juillet 2017, Hussman a déclaré que les marchés étaient « au niveau de surévaluation le plus offensant de l’histoire » – même au-delà de 1929 et 2000. En juin 2018, il prévoyait une baisse du marché de plus de 64 % (les deux tiers). par le creux du cycle du marché. Il a réitéré cette projection d’une perte des deux tiers du marché en novembre 2020, après un rebond du S&P 500 vers ses sommets d’avant la pandémie.

Sélection des 3 meilleures offres auprès des courtiers en ligne

TOPOFFRESDÉTAILSEN SAVOIR +
🥇 1BOURSE DIRECT BOURSEBourse Direct ETF à 0 % de frais de transaction chez Bourse Direct, 2 ordres gratuits par mois👉 EN SAVOIR PLUS
🥈 2FREEDOM FINANCEFREEDOM24 Jusqu'à 4 actions offertes d'une valeur maximale de 800 dollars (USD) chacune offerts aux utilisateurs versant un dépôt à partir de 5000 euros, sous conditions.👉 EN SAVOIR PLUS
🥉 3TRADE REPUBLICTRADE REPUBLIC Frais réduits à 1 € fixe par transaction !👉 EN SAVOIR PLUS
Les offres promotionnelles sont soumises à conditions.

📧 Newsletter FranceTransactions.com

👉 Abonnez vous à notre lettre quotidienne. Plus de 90.000 lecteurs font confiance à la newsletter de FranceTransactions.com pour mieux être informés sur l’épargne et les placements. Lettre gratuite, sans engagement, sans spam, dont le lien de désabonnement est présent sur chaque envoi en bas du courriel. Recevez tous les jours, dès 9 heures du matin, les infos qui comptent pour votre épargne.

Une question, un commentaire?

💬 Réagir à cet article Krach boursier : John Hussman Publiez votre commentaire ou posez votre question...

2  commentaires (les commentaires anciens de plus de 2 ans ne sont plus considérés)

Sur le même sujet

Krach annoncé à Wall Street : à lire également

FranceTransactions.com : 1er guide indépendant de l'épargne de France, en ligne depuis 23 ans.
Les articles et commentaires publiés sur le guide, tout comme les opinions personnelles publiées sur FranceTransactions.com ne sont aucunement des conseils en investissement au sens des articles L. 321-1 et D. 321-1 du Code Monétaire et Financier. L'activité de conseil en investissements financiers est réglementée. Afin d'être conseillé personnellement, un conseiller en gestion de patrimoine, indépendant ou non-indépendant, est à consulter.