Fonds en euros : montants des provisions pour participation aux bénéfices (PPB), assureur par assureur

Les provisions pour participation aux bénéfices (PPB) sont des plus-values réalisées par les assureurs, mais provisionnées, afin permettre notamment de lisser les rendements servis dans les années futures. Réglementées, ces provisions sont en constante augmentation depuis ces dernières années, jusqu’à devenir sources d’inquiétudes quant à leur restitutions. Il est vrai que cette possibilité de modifier les rendements servis d’une année sur l’autre, d’un fonds euros au détriment d’un autre, chez un même assureur, est tout sauf transparente et peut faire grincer des dents.

Un manque de transparence évident sur la redistribution des bénéfices

Les provisions pour participation de bénéfices ne cessent d’augmenter d’années en années. Par ailleurs, le taux de redistribution peut varier du simple au double entre les compagnies d’assurance.

Depuis le 1er janvier 2023, les provisions pour participation aux bénéfices des fonds euros ne doivent plus être cumulés entre l’assurance-vie et l’épargne retraite, les fonds euros épargne retraite étant obligatoirement cantonnés.

Les fonds eurocroissance, des fonds vampires de plus-values ?

De façon réglementaire, les assureurs sont tenus de reverser l’ensemble des provisions sur bénéfices réalisées sous un délai de 8 années après mise en réserves. Le véritable scandale n’est donc pas dans la constitution de ces réserves, mais dans leur reversement, parfois arbitré en fonction des fonds. En effet, les PPB sont globales au niveau d’un assureur et ne sont pas liées à un fonds euros. Ainsi, un assureur peut très bien favoriser un fonds euros sur le rendement publié, au détriment d’un autre. De même, la possibilité qu’aux les assureurs de transférer une partie des plus-values latentes (et donc non réalisées) des portefeuilles des fonds euros vers les fonds eurocroissance semble encore bien plus injuste.

Faut-il privilégier les fonds euros reversant 100% des bénéfices ?

Tant que les assureurs n’indiqueront pas clairement à l’avance leur stratégie de redistribution des réserves constituées, dans la mesure du possible, en tenant compte de la performance des fonds euros, il convient d’opter en priorité pour des fonds euros reversant 100% de leurs bénéfices. Laissons donc ces petits jeux d’écritures aux comptables.