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Obligation Overlap
Le groupe Overlap lance son emprunt obligataire d’une durée de 6 ans et pour un taux d’intérêt fixe de 8%. Décryptage de cette nouvelle offre sur le marché des obligations de court terme.
Le 17 Juin 2011, le Groupe Overlap a lancé son emprunt obligataire accessible à tous les investisseurs, individuels ou institutionnels.
Emises pour une durée de 6 ans, les obligations Overlap 2017 auront un taux d’intérêt fixe de 8% par an. La cotation se fera sur NYSE Euronext à Paris.
Les intérêts seront versés tous les trimestres pendant toute la durée de l’emprunt sauf en cas de remboursement anticipé (possible après 3 ans).
Jusqu’au 12 Juillet 2011, Overlap met en vente un maximum de 100 000 obligations d’une valeur nominale de 100€ soit un emprunt total évalué au maximum à 10 000 000 d’€.
Pour palier à une éventuelle absence de liquidité sur le marché secondaire, le Groupe Overlap s’engage à mettre en place un contrat de liquidité des obligations dans les 3 mois suivant l’émission des obligations.
Les intérêts de l’emprunt seront payables trimestriellement. Ainsi, chaque trimestre les souscripteurs de l’emprunt recevront un coupon de 2€ par obligation détenue. A l’échéance, en juillet 2017, le capital investi sera intégralement remboursé.
Nous rappelons à nos lecteurs qu’une obligation est un placement à risque de perte de capital et qu’en aucun cas le taux de rendement d’une obligation ne peut être comparé à celui d’un livret épargne.
Overlap Groupe est le n°1 français de l’intégration et de la gestion d’infrastructures informatiques haut de gamme.
En 2010, le groupe enregistre un chiffre d’affaires annuel consolidé de 190,1 millions d’€ soit une croissance de 5,2% par rapport à 2009.
Le groupe a publié dans un communiqué que :
"sur la base de données estimées en cours d’audit, le résultat opérationnel courant annuel 2010/2011 s’établirait ainsi à + 0,7 M€, contre une perte de -* 2,6 M€ en 2009/2010 (à périmètre comparable), et le bénéfice net part du groupe s’élèverait à + 1,0 M€ en 2010/2011 contre une perte nette de -* 5,5 M€ au 31 mars 2010."
Ces résultats sont le fruit d’un travail du groupe visant à rétablir la rentabilité du groupe et semble pour le moment bien fonctionner.
Emprunt Overlap : perspectives
Cette émission obligataire vise, en priorité, à financer la croissance organique du groupe au cours des prochaines années.
De plus, elle devrait servir à saisir des opportunités de croissance externe, notamment dans les services à forte récurrence tels les services managés, l’infogérance et le cloud computing.
Emprunt Overlap : avantages et inconvénients
L’emprunt Overlap disponible depuis le 17 juin s’ajoute à une liste importante d’emprunts obligataire disponibles pour les particuliers.
Mais quels sont ses avantages et ses inconvénients ? Nous avons rassemblé pour vous l’avis des experts sur la questions et nous vous résumons ici la teneur de ces propos.
Les plus
L’emprunt est de court terme. Avec des résultats en amélioration et des perspectives de croissance à court terme intéressantes la durée réduite de cet emprunt est un plus.
La rémunération. Avec un taux d’intérêt fixe à 8%, la rémunération des obligations Overlap17 est très avantageuse. L’écart avec les taux d’intérêts des Emprunts d’Etat français sur une durée équivalente sont de plus de 5% !
La fréquence des coupons. Le versement des intérêts tous les trimestres à la différence de certains emprunts payés annuellement, est un avantage puisqu’il permet une gestion plus dynamique de vos intérêts.
Les moins
Le manque de liquidité. Un des inconvénients principaux est clairement le manque de liquidité avant le remboursement de l’emprunt. Malgré l’annonce de la mise en place par le groupe d’un contrat de liquidité, le risque est bien réel.
Le rachat anticipé. Le rachat anticipé possible à partir de 3 ans est aussi un inconvénient de taille. En effet, si l’entreprise a de très bons résultats elle aura intérêt à racheter son emprunt vous privant ainsi de la fin de vos intérêts et d’une possible plus-value sur la revente de l’obligation.
Les offres promotionnelles sont soumises à conditions.
AVERTISSEMENTS sur la souscription d'obligations ou de fonds obligataires
Souscrire à une obligation revient à prendre un risque sur le capital prêté. Le taux d'intérêt fixe annuel proposé n'est pas garanti. Les investisseurs s'exposent aux risques suivants :
Risque de crédit : Le remboursement d’une obligation va dépendre de la capacité d’une entreprise à tenir ses engagements. Le risque de crédit correspond au fait qu’une entreprise ne soit pas en capacité de rembourser tout ou partie du capital emprunté. Dans le cas d’une défaillance, le capital investi par l’épargnant pourrait être en partie ou totalement perdu.
Risque de liquidité : En cas de faibles volumes d'échange ou de tension, un marché obligataire risque de ne pas pouvoir absorber les volumes de ventes ou d'achats sans faire baisser ou monter significativement le prix des obligations. Il n'est donc pas garanti que ces obligations puissent être revendues dans des conditions favorables (risque de perte de valeur ou de difficulté pour trouver un acheteur).
Risque de taux : Les taux d’intérêt étant fluctuants à la hausse comme à la baisse, ils ont un impact sur l'attractivité des obligations. La valeur d'une obligation peut donc être négativement impactée par l'évolution de ce taux.
Risque de contrepartie : Le risque de contrepartie correspond au fait qu’une des parties prenantes d'une transaction financière ne puisse pas tenir ses engagements et soit amenée à un défaut de paiement. Il est par exemple possible d’investir dans des instruments financiers qui permettent (dans le cadre d’un contrat) de se protéger contre un éventuel défaut d’obligation, les « Credit Default Swap » ou CDS. On parle alors de risque de contrepartie dans le cas où le vendeur de cette protection ferait défaut et ne serait donc pas en mesure de respecter le contrat.
Risque de change : le risque de change se pose dans le cas de l’achat d’une obligation libellée dans une devise étrangère. La valeur de l’obligation et son rendement seront en effet indexés sur le cours de la monnaie en question. Dans le cas où la devise serait plus faible que celle de l’investisseur à la date d'échéance, la somme remboursée sera négativement impactée par le taux de change, ce qui pourra induire une perte en capital.
Risque des produits dérivés : Un fonds obligataire peut utiliser des instruments dérivés afin de réaliser ses objectifs d'investissement. Le recours aux dérivés expose le fonds à des risques différents voire plus importants que les risques liés aux investissements directs dans des titres, et peut par conséquent entraîner une perte supplémentaire, pouvant être considérablement supérieure au coût du produit dérivé lui-même.
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