Notifications FranceTransactions.com
Pour ne rien rater de l'actualité des placements épargne, inscrivez-vous à nos notifications.

Crise de la dette : la BCE doit-elle intervenir ?

Jeudi 17 novembre, Angela Merkel a rejeté l’idée d’un élargissement des missions de la BCE comme le préconisait Paris. Le débat sur l’intervention de la BCE est à son comble et oppose deux parties qui ne veulent pas bouger de leurs positions. Explications....

© stock.adobe.com

Publié le
Annonce

🎁 Meilleure offre épargne sans risque du moment

Placez votre argent sans risque ! Sans changer de banque, sans avoir à ouvrir un compte courant Monabanq, le compte rémunéré Rentabilis Monabanq (Crédit Mutuel Alliance Fédérale) est sans contrainte. Totalement gratuit. Le taux proposé est de 5 % brut durant 3 mois, jusqu’à 150.000 € de dépôt. Taux standard de 2 % brut. Totale liberté pour votre capital. Calcul des intérêts au jour le jour. Offre à saisir jusqu’au 30 avril 2024 inclus.

➡️ LIVRET EPARGNE À 5 %

Le dialogue de sourd franco-allemand

Jeudi 17 novembre, Angela Merkel a dit "non" à la proposition française d’élargir les missions de la Banque Centrale Européenne (BCE). En clair, Paris désirait offrir à la BCE la possibilité de pouvoir intervenir sur les marchés financiers en rachetant de la dette des pays de la zone euro en difficulté.

Pour l’instant, la BCE n’a racheté des dettes qu’à hauteur de 2% du PIB de la zone euro quand dans le même temps, la Banque d’Angleterre, pourtant réputée conservatrice, s’est elle engagée à plus de 16% du PIB anglais dans le rachat d’obligations.

Pourtant, l’Angleterre est dans une situation "bien plus favorable" que la Grèce, l’Italie ou l’Espagne par exemple.

Alors pourquoi une attitude aussi catégorique ? Et faut il que la BCE intervienne pour sauver la zone euro ?

Aujourd’hui, cette question sépare les experts en deux camps de nombre à peu près équivalent, chacun représenté par un des deux poids lourds de la zone euro : la France et l’Allemagne.

Le non-interventionnisme allemand

La position soutenue par l’Allemagne consiste à dire que la BCE ne doit pas avoir un rôle de prêteur en dernier ressort, qu’une intervention massive de rachat de dettes lui donnerait de facto.

" Si les politiciens pensent que la BCE peut résoudre la crise de l’euro, alors ils se font des illusions ", affirmait ainsi jeudi, la chancelière allemande.

Selon elle, racheter massivement de la dette reviendrait à financer directement les déficits des pays et ne les pousserait à faire les efforts nécessaires pour réduire leurs déficits.

De plus, de manière encore plus générale, l’Allemagne, pionnière en matière d’indépendance de la politique monétaire, ne veut à aucun prix mêler politique monétaire et politique budgétaire. La Bundesbank est depuis très longtemps indépendante et l’Allemagne compte bien préserver ce modèle pour la BCE.

Il faut dire que l’hyperinflation connue par l’Allemagne en 1923 sous la République de Weimar [1] a laissé des traces indélébiles qui dictent encore aujourd’hui sa conduite en matière de politique monétaire.

L’interventionnisme français

De l’autre côté, ce qu’on pourrait appeler la position française, on prône au contraire l’interventionnisme de la BCE.

" le rôle de la BCE est d’assurer la stabilité de l’Euro, mais aussi la stabilité financière de l’Europe. Nous lui faisons confiance pour qu’elle prenne les mesures nécessaires. " déclarait hier Valérie Pécresse, porte-parole du gouvernement français.

En effet, afin d’apaiser la pression sur les taux d’intérêt des emprunts d’Etat, caractérisée par des écart records sur les taux à 10 ans, beaucoup d’analystes jugent qu’un geste de la BCE est l’unique solution à court terme.
C’est notamment l’enlisement du renforcement du FESF (Fonds européen de stabilité financière) qui obligerait la BCE à une intervention rapide.

Ainsi, dans un article publié ce matin dans La Tribune, Patrick Artus, directeur des études économiques de Natixis, appelait la BCE "à sauver l’Euro, et vite".

Selon lui, la BCE doit éviter l’écart des taux qui explose depuis quelques semaines en fixant des limites pour les taux à long terme. La BCE devra ensuite acheter sur les marchés autant d’obligations d’Etat nécessaires pour s’assurer que ces limites ne soient pas dépassées. Une analyse que partage la plupart des "interventionnistes".

Une solution détournée ?

A l’heure actuelle, les deux camps qui s’opposent semblent de forces égales et on voit mal aux vus des arguments exposés comment ils pourraient parvenir à trouver un consensus.

Cependant, la situation critique actuelle pourrait dans les semaines ou les jours à venir obliger la BCE à intervenir quoiqu’en pense l’Allemagne.

Une solution pourrait en effet être trouvée en passant par le FMI. Elle consisterait à un prêt de la BCE au FMI qui pourrait à son tour venir en aide directement aux pays de la zone euro en difficulté, ce qui permettrait de contourner le blocage en vigueur en ce moment.

Une solution détourner donc pour intervenir tout en sauvant la face pour le camp de la "non-intervention".

Notre sélection des 3 meilleures offres de livrets épargne

TOPOFFRESDÉTAILSEN SAVOIR +
🥇 1MONABANQ RENTABILISLivret RENTABILIS Monabanq Taux boosté de 5.00% brut, pendant 6 quinzaines. 👉 EN SAVOIR PLUS
🥈 2LIVRET PLUS FORTUNEOLivret + Taux boosté de 5.50% brut, pendant 8 quinzaines. 👉 EN SAVOIR PLUS
🥉 3LIVRET HELLO +Livret Hello + Taux boosté de 3.50% brut, pendant 24 quinzaines. 👉 EN SAVOIR PLUS
Les offres promotionnelles sont soumises à conditions.

[1] à l’époque, entre janvier 1923 et novembre 1923 les prix augmentaient à un rythme effreiné de plusieurs millions de % par mois !

📧 Newsletter FranceTransactions.com

👉 Abonnez vous à notre lettre quotidienne. Plus de 90.000 lecteurs font confiance à la newsletter de FranceTransactions.com pour mieux être informés sur l’épargne et les placements. Lettre gratuite, sans engagement, sans spam, dont le lien de désabonnement est présent sur chaque envoi en bas du courriel. Recevez tous les jours, dès 9 heures du matin, les infos qui comptent pour votre épargne.

Une question, un commentaire?

💬 Réagir à cet article Crise de la dette : la (...) Publiez votre commentaire ou posez votre question...

Crise de la dette : la BCE doit-elle intervenir : à lire également