Résultats 2012 : Argan connait une très forte croissance de son patrimoine

La foncière Argan, spécialisée dans l’immobilier logistique, vient de publier ses résultats pour l’année 2012, avec une très forte croissance de son patrimoine (+23 %). A lire tout de suite...

Publié le vendredi 25 janvier 2013 par Bourse Tendance à 0 h 0

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Progression des revenus locatifs de 19 %, du cash flow courant de 17 % et du cash flow net de 18 %.

Sur l’exercice 2012, les revenus locatifs nets d’Argan s’établissent à 52 M€ en croissance de 19% par rapport à l’année précédente.

Le résultat opérationnel courant est de 46,4 M€, en progression de 18%. La variation de juste valeur sur le patrimoine est légèrement positive de 2,7 M€, le résultat des cessions est de -4,1 M€. Ainsi, le résultat opérationnel, après variation de juste valeur du patrimoine immobilier et résultat des cessions, ressort à 45 M€, en progression de 22%. Le résultat net part du groupe s’établit à 26 M€, en progression de 31% par rapport à l’année précédente.

Les cash flow courants générés ressortent à 46,3 M€, affichant une progression de 17%, les cash flow nets après endettement financier et impôt courant ressortent pour leur part à 27,8 M€ en croissance de 18%.

Les frais de fonctionnement et de structure restent maîtrisés et représentent 6,4% des revenus locatifs à fin décembre 2012.

Patrimoine de 1.095.000 m² de première qualité, expertisé à 753,5 M€ HD fin 2012

Au cours de l’année 2012, ARGAN a réalisé un volume d’investissement de 192 M€, représentant 284.000 m². ARGAN a ainsi réalisé 10 nouvelles opérations et une extension :

4 développements clés en main, d’une surface totale de 127.800 m², loués pour des durées fermes de 6 à 12 ans, dont 3 situés en Ile de France,
6 acquisitions et une extension, d’une surface totale de 156.300 m², toutes situées dans la région logistique Ile de France.

Le patrimoine s’établit ainsi à 1.095.000 m² au 31 décembre 2012, en hausse de 17%, comparé à 936.500 m² fin 2011. Sa valorisation progresse de 23%, passant de 614,9 M€ fin 2011 à 753,5 M€ hors droits, faisant ressortir un taux de capitalisation à 7,75 % hors droits (7,5 % droits compris), stable par rapport au 31 décembre 2011.

Le taux d’occupation du patrimoine est de 98%. Son âge moyen pondéré s’établit à 6,1 ans.

Point sur la situation financière

Au 31 décembre 2012, la dette financière brute en capital relative au patrimoine livré s’établit à 568,9 M€. La LTV nette (Dettes financières nettes/ valeur d’expertise hors droits) s’établit à 71,8%. Au titre de l’amortissement du capital, ARGAN a remboursé 29 M€ au cours de l’exercice 2012.

Le taux moyen de la dette au 31 décembre 2012 est de 3,60 % et reste très sécurisé, l’exposition aux taux variables de la dette globale étant limitée à 29%.

ANR triple net EPRA hors droit de 14,4 € par action

L’ANR triple net EPRA hors droit progresse de 195 M€ à 202,7 M€ à fin 2012. L’ANR triple net EPRA hors droits s’établit ainsi à 14,4 € par action contre 14,2 € par action au 31 décembre 2011. Cette évolution provient du résultat net (+2,0 €), de la variation de valeur du patrimoine (+0,2 €), du résultat de cession (-0,3 €), du paiement du dividende en numéraire (-0,5 €) et en actions (-0,4 €), et de la variation de valeur des instruments de couverture (-0,8 €).

Proposition d’un dividende de 0,80 € par action, représentant un rendement de 7 % *

Argan proposera à l’assemblée générale du 28 mars prochain le versement d’un dividende de 0,80 € par action. Ce dividende représente un taux de rendement de 7% sur la base de la moyenne du cours de l’action en décembre 2012 (de 11,45 €) et la mise en paiement est prévue courant avril 2013.

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