Les premiers pas de CFAO à la Bourse de Paris sont encourageants

PARIS, 3 déc 2009 (AFP)

Le marché a accueilli jeudi très favorablement l’introduction en Bourse de CFAO, première opération d’envergure sur la place parisienne depuis deux ans...

Publié le jeudi 3 décembre 2009 par AFP à 0 h 0

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Le marché a accueilli jeudi très favorablement l’introduction en Bourse de CFAO, première opération d’envergure sur la place parisienne depuis deux ans, le titre de cette filiale du groupe de luxe et de distribution PPR gagnant plus de 4%.

Le titre s’appréciait de 4,15% à 27,08 euros une heure avant la clôture du marché, avec un CAC stable.

"C’est globalement un bon accueil, même si l’on est loin des introductions en Bourse d’auparavant, quand les premières cotations donnaient lieu à des progressions de cours de 10 à 15%", a déclaré Frédéric Rozier, gérant chez Meeschaert Gestion Privée.

"En choisissant un cours d’introduction dans le bas de la fourchette, les émetteurs se sont assurés un bon accueil du marché", a-t-il poursuivi.

Fixé à 26 euros, le cours d’introduction de CFAO s’est situé dans le bas de la fourchette de prix comprise entre 24,80 et 29 euros par action.

Selon un opérateur parisien qui a requis l’anonymat, "le marché a finalement salué cette introduction en Bourse et il était difficile de s’attendre à mieux". "Le marché évolue actuellement à des niveaux proches de ses plus hauts de l’année etil a été fragilisée après DubaÃ¯", a-t-il rappelé.

La veille de l’introduction en Bourse, les analystes avaient prévenu que l’accueil réservé par le marché risquait d’être moins bon que prévu à cause de la crise financière de DubaÃ¯, qui a inquiété les places financières en fin de semaine dernière.

Ils émettaient aussi des doutes sur le profil de cette société, engagée dans les pays émergents africains et spécialisée dans le secteur automobile qui est très volatil.

Les analystes estimaient que le cours d’introduction avait été certainement revu à la baisse en raison de la volatilité créée par DubaÃ¯.

Mais pour Arnaud de Champvallier, directeur de la gestion chez Turgot Asset Management, le succès était attendu car "c’est une valeur de qualité, introduite à un prix bon marché".

Avec la mise sur le marché de la moitié du capital de sa filiale, PPR entend lever entre 806 et 927 millions d’euros (montants bruts avant commissions bancaires). Le montant final dépendra de la manière dont sera exercée la clause de surallocation. La somme servira à réduire la dette du groupe.

Cette introduction en Bourse est la première d’envergure à la Bourse de Paris depuis deux ans. La dernière d’importance est celle de Bureau Veritas, fin 2007, pour 1,24 milliard d’euros. Mais le nombre de ces opérations a fortement diminué depuis début 2008, à cause de la déconfiture des marchés boursiers.

Aujourd’hui, la reprise est là, selon une étude de Ernst&Young, mais elle est encore timide en Europe alors qu’elle bat son plein dans les paysémergents (Brésil, Inde et Chine).

CFAO est spécialisée dans la distribution automobile et pharmaceutique et est implantée dans 34 pays (Afrique, collectivités territoriales françaises d’Outre-mer et Vietnam).

Pour PPR, groupe de luxe et de distribution, il s’agit de se recentrer sur l’équipement de la personne (grand public et luxe).

L’action PPR perdait une heure avant la cloture 1,06% à 82,37 euros.

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