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Dette : la France emprunte au taux de 3.95 % sur 31 ans

L’AFT a procédé à son adjudication mensuelle, afin de refinancer la dette de la France. Le taux d’emprunt sur 31 ans ressort à 3.95%.

La France emprunte sur le très long terme à des taux de plus en plus élevés © stock.adobe.com

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Ce matin, l’Agence France Trésor (AFT) a réalisé une adjudication de plusieurs Obligations Assimilables du Trésor (OAT) qui mérite une attention particulière tant par leur volume que par leurs caractéristiques. Dans un contexte économique fluctuant, ces emprunts d’État jouent un rôle crucial dans la gestion de la dette publique et le financement des projets gouvernementaux.

L’AFT (Agence France Trésor) est l’organisme en charge de la commercialisation de la dette du pays. Cette entité est reconnue par son professionnalisme. Il vaut mieux être doté des meilleurs experts, car la dette tricolore n’en finit plus d’augmenter. Ce qui peut inquiéter certains observateurs, c’est également le niveau des taux de rémunération proposés aux établissements prêteurs.

L’Agence France Trésor a procédé ce matin à l’adjudication de l’OAT 3,20 % 25 mai 2035, de l’OAT 1,25 % 25 mai 2036 et de l’OAT 3,75 % 25 mai 2056. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives, qui auront lieu vendredi 06 juin 2025.

- OAT 25/05/2035 3,20 % OAT 25/05/2036 1,25 % OAT 25/05/2056 3,75 %
Code ISIN FR001400X8V5 FR0013154044 FR001400XJJ3
Volume demandé (en millions d’euros) 19 026 7 807 6 387
Volume adjugé (en millions d’euros) 6 734 2 476 2 789
Taux de couverture 2,83 3,15 2,29
Taux moyen pondéré 3,17 % 3,27 % 3,95 %
Source : Agence France Trésor

Pour commencer, examinons les trois OAT qui ont été adjudiquées. L’OAT 3,20 % échéant le 25 mai 2035 a enregistré un volume demandé impressionnant de 19 026 millions d’euros, mais au final, le montant
adjugé s’est élevé à 6 734 millions d’euros. Cela représente une souscription solide, avec un taux de couverture de 2,83, ce qui indique un intérêt marqué des investisseurs pour cet instrument de long terme. Le prix limite fixé à 100,23 % a permis d’atteindre un taux moyen pondéré de 3,17 %, ce qui témoigne de la compétitivité de l’adjudication.

Concernant l’OAT 1,25 % arrivant à maturité le 25 mai 2036, la situation est quelque peu similaire. Le volume demandé s’établissait à 7 807 millions d’euros, et la totalité a été adjugée, atteignant 2 476 millions d’euros. Ce résultat, avec un taux de couverture de 3,15, montre un intérêt soutenu pour les obligations à faible taux d’intérêt dans le contexte actuel de la hausse des taux d’intérêt sur les marchés financiers. Le prix limite de 81,63 % a donné lieu à un taux moyen pondéré de 3,27 %, ce qui est dans la fourchette des attentes des investisseurs.

L’OAT 3,75 % échéant le 25 mai 2056 a également suscité un intérêt notable. Avec un volume demandé de 6 387 millions d’euros, elle a été adjugée à hauteur de 2 789 millions d’euros, avec un taux de couverture de 2,29. Le prix limite fixé à 96,47 % a permis d’établir un taux moyen pondéré de 3,95 %. Ce taux, bien qu’il soit plus élevé que pour les précédentes OAT, peut s’expliquer par la prime de risque associée à la maturité long terme de cet emprunt.

En conclusion, les adjudications de ce matin révèlent une confiance des investisseurs envers les titres de dette publique française, malgré un environnement économique incertain. Ces opérations permettent à l’État de financer ses activités tout en maintenant un contact vital avec les marchés financiers. La gestion attentive par l’Agence France Trésor de ces OAT témoigne de sa stratégie pour répondre aux besoins de financement tout en s’assurant de la soutenabilité de la dette à long terme.

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