En assurance vie, les frais de gestion annuels applicables aux unités de compte portent à deux niveaux : les frais de gestion du contrat, les frais de gestion internes des unités de compte. Comment sont-ils calculés et prélevés ?
vendredi 27 février 2026, par Denis Lapalus
- Des frais qui s’empilent
- Frais internes des UC
- Frais d’enveloppe (contrat)
- Fonds en euros
- Unités de compte
- Calculs des frais de gestion
- UC - Diminution du nombre d’unités de compte
- La méthode "Net de Frais" (Méthode de la Valeur)
- Unités de Compte Internes (Supports dédiés)
- Frais de Gestion 0 % (Clean Shares)
Si les épargnants croient savoir que les frais de gestion viennent abaisser le rendement de leurs placements, le plus souvent, ils ne savent pas exactement comment ces frais sont calculés ni prélevés. Décryptage.
Des frais qui s’empilent...
Les frais sur versements sont les plus pénalisants pour les épargnants. Ils sont à proscrire. Concernant les frais de gestion, la situation est plus délicate, car il en existe plusieurs... En effet, en assurance vie, les frais de gestion se situent effectivement à deux étages : les frais de gestion internes aux supports financiers (rémunération de l’émetteur du fonds), les frais de gestion d’enveloppe du contrat d’assurance-vie en lui-même (rémunération de l’assureur).
Frais internes des UC
Beaucoup d’épargnants confondent encore les frais de gestion internes des supports d’investissements, des frais d’enveloppes, ceux liés exclusivement au contrat d’assurance vie. Les frais de gestion internes aux fonds (supports d’investissement) sont transparents pour les épargnants, puisque les performances publiées sont toujours nettes des frais de gestion (ie, ces frais de gestion sont déduits des performances avant leur publication). Ces rendements sont donc toujours nets des frais de gestion. Il est par ailleurs rappelé, que les supports d’investissements les plus performants du marché sont souvent ceux, qui, en interne, possèdent les frais de gestion les plus élevés. Les frais de gestion internes aux fonds (par exemple pour un ETF sectoriel donné) ne sont à comparer que pour des fonds concurrents du même secteur. Exemple : ETF MSCI Word, plusieurs émetteurs d’ETF indiciel MSCI World, l’épargnant aurait logiquement avantage à investir sur le fonds ayant les frais de gestion internes les moins élevés, ainsi son rendement devrait d’autant plus élevé.
À noter : Les frais de gestion internes au fonds (prélevés par l’émetteur du fonds) : Ces frais (le plus souvent de 0.1 % à 2%) sont directement déduits de la valeur liquidative (VL) du fonds. Ces frais sont prélevés avant même que la performance du fonds ne soit affichée. Les épargnants ne voient donc pas ces frais car ils réduisent directement la performance de l’actif avant sa publication. L’assureur perçoit une partie de ces frais de gestion internes sous forme de rétrocessions (dont une partie sera restituée sous forme de commissions aux intermédiaires ayant effectuant la vente du contrat). Ces commissions viennent s’ajouter aux frais de gestion prélevés au titre du contrat afin de constituer la rémunération totale de l’assureur. Pour les fonds cotés en bourse (ETF), même chose, le market maker en charge de la cotation du titre, module le carnet d’ordres en fonction de la valeur liquidative donnée par l’émetteur.
Frais d’enveloppe (contrat)
Les contrats d’assurance vie sont des réceptacles, pour détenir fonds euros et unités de compte. Les frais de gestion des contrats peuvent être mensuels, trimestriels, semestriels ou annuels et peuvent être différents selon fonds euros et unités de compte. Le calcul des frais de gestion peut donc devenir rapidement complexe. La moyenne du marché pour les frais de gestion sur les unités de compte est de 0.8%. Toutefois, les contrats d’assurance vie les plus récents tentent vers un niveau de frais de gestion de 0.5%. La moyenne est donc "plombée" par les vieux contrats d’assurance vie lourdement chargés en frais de gestion.
Fonds en euros
Le cas le plus simple étant les fonds en euros. Le rendement publié par l’assureur est toujours frais de gestion du fonds en euros déduit. Ainsi, l’épargnant n’a pas a effectuer de calcul, le rendement annoncé par l’assureur est un rendement net des frais de gestion, et brut des prélèvements sociaux et fiscaux.
Le seul cas où la prise en compte des frais de gestion sur le fonds euros importe est lorsque ce même fonds euros est proposé via plusieurs contrats d’assurance vie distincts, ayant des frais de gestion différents. C’est souvent le cas,
Unités de compte
En assurance-vie, les frais de gestion sur les Unités de Compte (UC) sont prélevés de manière quasi-invisible pour l’épargnant, contrairement aux frais sur le fonds en euros. L’assureur va, le plus souvent, réduire le nombre de parts détenues en unités de compte afin de se rémunérer, et ainsi récupérer le montant correspondant aux frais de gestion du contrat portant sur les unités de compte.
Calculs des frais de gestion
Les frais de gestion peuvent être calculés mensuellement, trimestriellement, semestriellement ou annuellement. Le plus souvent ils sont prélevés annuellement, indépendamment leur fréquence de calcul.
UC - Diminution du nombre d’unités de compte
Pour la grande majorité des contrats d’assurance-vie en France, les frais de gestion sur les UC sont prélevés par diminution du nombre d’unités de compte détenues par l’assuré. L’assureur calcule la part des frais annuels (par exemple 0,50%), la divise par la fréquence de prélèvement (souvent trimestrielle ou mensuelle). À chaque échéance, l’assureur "vend" ou annule une fraction de vos parts pour se rémunérer. Si la valeur de la part (Valeur Liquidative) reste stable, vous verrez votre nombre total d’unités de compte diminuer légèrement sur votre relevé de situation à chaque période de prélèvement.
La méthode "Net de Frais" (Méthode de la Valeur)
Certains assureurs ou contrats spécifiques (souvent des contrats anciens ou des produits de type "Capitalisation") utilisent une méthode où les frais de gestion du contrat sont intégrés au calcul de la valeur du support au sein de l’enveloppe fiscale. Concrètement l’assureur va publier des Valeur Liquidative Interne (VLI) pour chaque support. C’est ce que l’AFER faisait pendant de nombreuses années, avant de changer de modèle de prélèvements des frais de gestion.
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Unités de Compte Internes (Supports dédiés)
Dans la gestion sous mandat ou les Fonds Internes Dédiés (FID) (très courants au Luxembourg ou dans le haut de gamme en France), l’approche est différente. Le portefeuille est géré comme une entité globale. Les frais de gestion du contrat sont prélevés directement sur le cash (les liquidités) généré à l’intérieur du fonds ou du mandat. Dans ce cas, ni le nombre de parts du fonds global ne diminue, ni sa valeur liquidative n’est recalculée par l’assureur ; c’est la performance globale de la "poche" qui absorbe les frais. C’est le principe préféré des assureurs, le moins transparent possible pour les épargnants. Ils ne peuvent effectuer le moindre calcul pour retrouver le taux de frais de gestion indiqué dans les conditions générales.
Frais de Gestion 0 % (Clean Shares)
Une tendance émergente modifie la perception du prélèvement. Dans certains nouveaux contrats (souvent en ligne), l’assureur utilise des Clean Shares (parts sans commissions de mouvement ou rétrocessions). L’assureur ne touche alors aucune rétrocession de la part de la société de gestion, sur la partie prélevée des frais de gestion internes au fonds. La confusion la plus fréquente étant que les épargnants pensent alors qu’aucuns frais de gestion ne seront prélevés sur le contrat. Ce qui est évidemment faux.