Les salaires vont de nouveau augmenter davantage que les prix en 2025

La Banque de France a publié ses anticipations économiques pour l’année 2025. Point important, au-delà de la croissance anticipée pour le pays, revue à la baisse, les salaires. Et bonne nouvelle, les salaires devraient de nouveau augmenter plus vite que les prix en 2025.

Les salaires en hausse en 2025

Le salaire moyen par tête continue d’augmenter plus rapidement que les prix depuis le deuxième trimestre 2024, une tendance qui se poursuivrait sur tout l’horizon de prévision. Par rapport aux projections de décembre 2024, les dernières informations disponibles sur les salaires négociés dans les branches et les entreprises (qui prévoient pour 2025 des hausses voisines de 2 % en moyenne pour le salaire de base, c’est-à-dire hors effets de composition et primes) conduisent à réviser la croissance en moyenne annuelle du salaire moyen par tête en 2025 de – 0,4 point, à +2,4 %.

Toutefois, la décrue plus forte qu’anticipé de l’inflation en 2025 (– 0,3 point) conduit à une progression presque inchangée du salaire réel sur cette même année (+ 1,2 % de pouvoir d’achat salarial). En 2026 et 2027, le salaire moyen continuerait d’augmenter davantage que les prix.

Par ailleurs, l’emploi et le chômage sont très peu révisés par rapport à notre projection de décembre. En particulier, la révision à la hausse de l’emploi public compenserait en 2025 l’effet négatif de la moindre activité sur l’emploi privé, qui repartirait à la hausse en 2027. Comme anticipé en décembre, le taux de chômage atteindrait un pic en moyenne annuelle à 7,8 % en 2025 et 2026, avant de refluer à 7,4 % en 2027. Sur le périmètre du secteur marchand, la masse salariale réelle progresserait donc encore de 0,6 % en 2025, après 0,8 % en 2024.