
ETF actif : AllianceBernstein surfe sur son succès et lance 5 nouveaux ETF actifs
C’est sans doute le début d’une véritable lame de fond aux USA : les ETF actifs séduisent les investisseurs, aux dépens des ETF classiques, en gestion passive.

Les ETF actifs sont en vogue outre-Atlantique. En Europe, les ETF actifs sont encore sous observation. BNP Paribas entend bien ne pas rater le départ de la vague promise aux ETF actifs. Nouvelles émissions dès ce mari 9 septembre 2025.

Lucya CNP est le nouveau contrat d’assurance vie exclusivement distribué par Lucya, assuré par CNP Assurances, accessible à partir de 500 euros seulement, sans frais sur les versements, avec des frais de gestion annuels de seulement 0.30% sur les unités de compte, dont des ETF éligibles. Aucuns frais de transaction sur les ETF, c’est un cas rare sur le marché. Gestion pilotée à seulement 0.55% de frais de gestion tout inclus. Près de 1.200 supports d’investissements proposés, Lucya CNP est le contrat d’assurance vie à détenir en 2026. Bonus de rendement allant jusqu’à +2.70% en 2026 et 2027, sous conditions.
Aux USA, les ETF Actifs ont désormais pris le dessus sur les ETF passifs, en nombre d’émissions. Le suivi indiciel simple des ETF passifs n’a plus autant la cote. Et pour cause, après la période faste des années irrationnelles post-covid, les rendements des ETF passifs sont désormais moindres que ceux des ETF actifs, pourtant plus lourdement chargés en frais. Mais pour les investisseurs, ce qui compte est bien le rendement net des frais, et non pas d’investir sur des produits financiers aux frais le plus bas possible. À mi-chemin entre les ETF indiciels et fonds gérés, les ETF actifs sont sans doute l’avenir du produit financier coté en bourse.
L’ETF actif s’impose donc progressivement comme un pont entre la gestion indicielle et la gestion traditionnelle. En Europe, où l’adoption des ETF actifs s’accélère seulement depuis deux ans, l’arrivée d’une gamme dédiée chez un acteur de référence comme BNP Paribas Asset Management marque une étape structurante pour les investisseurs à la recherche de flexibilité, de transparence (le portefeuille détenu est publié quotidiennement) dans un produit coté en bourse.
Contrairement à un ETF indiciel qui réplique un benchmark, un ETF actif confie à une équipe de gestion le soin de sélectionner et de pondérer les titres, avec pour objectif de surperformer (ou d’atteindre un profil de risque/rendement précis). Il conserve toutefois les attributs clés de l’ETF :
Cotation en continu en bourse et accès intraday.
Structure UCITS, normes élevées de gestion des risques et de ségrégation des actifs.
Transparence renforcée des positions (souvent quotidienne en Europe) et mécanismes de création/rachat favorisant la liquidité.
Pourquoi les ETF actifs prennent-ils le dessus seulement maintenant ? Les choses changent rapidement dans le monde financier. Penser que l’on peut investir durant une décennie sur le même support est un signe d’une grande naïveté. La remontée des taux d’intérêts post covid, ainsi que la hausse de volatilité, augmentent l’intérêt des approches actives, notamment en crédit et sur certaines poches actions.
BNP Paribas AM lance 6 fonds cotés en Bourse (ETF) dans cette gamme baptisée « BNP Paribas Easy Alpha Enhanced » : trois centrés sur les actions (monde, Europe et Etats-Unis) et trois obligataires (obligations d’entreprises investment grade en euro et en dollar, ainsi que high yield sur un périmètre mondial). Les quatre premiers doivent être cotés demain matin 9 septembre sur Euronext, et l’ensemble des six le sera à Francfort la semaine prochaine. Ils sont tous catégorisés « article 8 » selon SFDR.
BNPP AM cible en premier lieu la clientèle professionnelle avec ce type de produits actifs : des institutionnels et des asset managers adeptes de la gestion benchmarkée mais souhaitant, pour certains, réduire la tracking error des gestions actives traditionnelles et, pour d’autres, s’autoriser la recherche d’un surcroît d’alpha par rapport à une approche purement indicielle. Pour attirer les clients sur ce créneau de plus en plus concurrentiel, BNPP AM a décidé de réduire ses frais de gestion qui seront compris entre 10 et 18 points de base la première année. Au-delà, le gérant devrait aussi pouvoir compter sur l’apport d’Axa IM, dont l’acquisition a été finalisée début juillet : l’ex-filiale de gestion du premier assureur français avait décidé dès 2022 de se positionner sur les ETF actifs.
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