Taux d’intérêts directeurs, partie de poker : relance de +0.50% aux USA, la BCE et la BoE devraient suivre, l’inflation va-t-elle se coucher ?

Pour une fois, les USA et l’Europe devraient augmenter leurs taux directeurs du même niveau, une hausse de 50 points de base. La Banque d’Angleterre (BoE) n’est pas en reste et devrait annoncer ce jour également une hausse de la même ampleur. Dans ce jeu de poker face à l’inflation, la BCE et la BoE relancent donc d’autant. L’inflation pourrait se coucher face à une telle mise, à suivre.

 Taux directeurs de la FED : +0.50%

La fourchette actuelle des taux directeurs de la FED est donc de 4,25 % et 4,5 %. Dans la vraie vie, les taux d’intérêts de marché sont en baisse aux USA. Le taux de la dette d’Etat avoisine les 3.40%, marquant ainsi l’anticipation des investisseurs sur une accalmie concernant la hausse des taux américains.

 Continuité de la politique monétaire des banques centrales

Contrairement à ce que la presse indique, il s’agit donc bien de la continuité de la politique monétaire de la FED. Une hausse de 50 points de base n’a rien de neutre. Les hausses de 75 points de base étaient exceptionnelles.

 Une Inflation américaine toujours élevée

Certes l’inflation aux USA ressort accélère moins fort, à +7.1% au mois de novembre. Mais ce qu’il est important de noter est que les USA ne souffrent pas de la crise énergétique telle que présente sur le continent européen. Cette inflation reste donc encore très élevée. Toutefois, même des propos du Président Joe Biden, personne ne sait si la récession viendra frapper les USA en 2023.

Inflation aux USA : +7.1% au mois de novembre 2022, pas vraiment une bonne nouvelle

L’inflation aux USA, c’est l’indicateur majeur que suivent de nombreux d’investisseurs. L’inflation Outre-Atlantique n’est pas la même que nous subissons en Europe. Les prix de l’énergie aux USA étant bien moins sous pression.

 Inflation cible de 2%

Comme tout directeur de banque centrale, Jerome Powell a répété ces derniers mois son engagement à tenir son mandat - une inflation de long terme autour de 2 % -, quitte à sacrifier un « atterrissage en douceur » de l’économie, même s’il l’estime toujours possible.

 Fin de la hausse des taux à 5.1% ?

Les marchés cherchent donc à définir le "taux terminal" du mouvement de hausse des taux. La banque centrale avait déjà laissé entendre qu’il pourrait être plus élevé qu’anticipé en septembre dernier. Mercredi, dans ses dernières prévisions , l’estimation médiane de la Fed pour ses taux directeurs a été relevée à 5,1% fin 2023, soit 0,5 point de plus qu’en septembre. Avant la décision de mercredi, le consensus des économistes consultés par l’agence Bloomberg misait sur une hausse d’un quart de point en février puis en mars, avant une pause, soit 4,75% à 5% fin 2023.

 Taux de la BCE : +0.50%

La BCE devrait donc confirmer ce jour de suivre une hausse de 50 points de base. Ce serait une première, une hausse du même niveau que celle des USA. Cette hausse devrait mécaniquement favoriser l’euro face au dollar. Tout autre hausse de taux directeur serait une déception pour le marché.