Alerte SCPI ⚠️ : baisses des prix de part et baisse des rendements attendus des SCPI Praemia REIM (ex Primonial)

La descente aux enfers continue pour les SCPI de l’ex groupe Primonial, désormais Praemia REIM, avec l’annonce de cette nouvelle vague de baisse du prix de parts.

samedi 25 janvier 2025, par Denis Lapalus

La descente aux enfers des SCPI de l’ancien groupe Primonial perdure. Quand cet effet de levier du crédit très recherché se transforme en retour en un véritable coup de bâton. Trop endettées, ces SCPI paient le prix fort d’une constitution d’un portefeuille d’actifs financés à crédit.

Baisses des valeurs des actifs immobiliers

Les valeurs de reconstitution au 31/12/2024 de ces quatre SCPI sont en recul de respectivement :

• -24,89% pour Primopierre,
• -6,54% pour Primovie,
• -4,94% pour Patrimmo Commerce,
• -3,91% pour Patrimmo Croissance Impact.

Praemia REIM a décidé d’ajuster leur prix de souscription afin de les positionner, comme historiquement chez ce gestionnaire, « au milieu du tunnel réglementaire ». C’est-à-dire proches de leur valeur de reconstitution. D’où les baisses annoncées ce 21 janvier, comprises entre -11,3% (pour Primovie) et -7,7% (pour Patrimmo Croissance Impact).

SCPI : pas de fin de crise avant, au mieux, 2026

Non seulement Praemia REIM (ex Primonial) a annoncé la baisse de prix des parts de 4 de ses SCPI au 21 janvier 2025, mais le gestionnaire confirme également la baisse des rendements attendus pour ces mêmes SCPI. La double peine. Alors que certains pensaient encore qu’une baisse de prix de part s’accompagnait, mathématiquement, d’une hausse du rendement, ces SCPI montrent que cela n’est possible que si le niveau des revenus locatifs ne faiblit pas. Or, Praemia REIM a confirmé également la révision à la baisse des perspectives de distribution de ses SCPI.

Révision à la baisse des perspectives de distribution

Avec des travaux en cours, les revenus locatifs sont en baisse. Sur 2024, la cible de distribution de Primopierre est réduite à 6,38 € par part. Contre 7,20 € par part initialement prévus. Pour 2025, la saignée est encore plus sévère. Primopierre ne devrait distribuer que 4,4 € par part. Des sommes issues pour partie des loyers encaissés. Et « complétées par la distribution des réserves au dernier trimestre 2025 ». Pour les associés entrés sur la base du prix de souscription début 2023 (208 €), le Taux de Distribution 2025 tomberait donc à 2.12% ! Pour la SCPI Primovie, la distribution 2024 reste en revanche en ligne avec les prévisions de début d’année (8,36€ par part). Mais elle est aussi abaissée pour 2025, à 7,6 € par part. Chez Patrimmo Commerce, le niveau de distribution prévisionnel 2025 (6,1 € par part) sera également inférieur à celui de 2024 (6,60 €).

Primofamily

La SCPI Primofamily fait office d’exception et ne subit la crise que plus faiblement. Les valorisations des actifs résidentiels et de commerces du fonds enregistrent toutefois une baisse de -2%, mais sans impact sur le prix de souscription de la SCPI bien positionné au milieu du tunnel, proche de la valeur de reconstitution. Le prix de souscription de Primofamily reste inchangé à 204 €

Baisses de prix de parts 2025

La liste des SCPI concernées par la baisse de prix de part s’allonge au fil des semaines.