SCPI : acheter des parts de SCPI dont le prix a baissé, une bonne affaire, mais pour qui ?

En bourse, l’adage on ne rattrape pas un couteau qui tombe est réputé. Et dans le secteur des SCPI ? Est-ce une opportunité à étudier que d’acheter des SCPI dont le prix des parts a récemment baissé ? Avis.

dimanche 15 octobre 2023, par Denis Lapalus

Chute des prix des parts de SCPI

Depuis cet été, le secteur de l’immobilier d’entreprise a confirmé son entrée dans une zone de turbulences. Les premières annonces de chutes de prix des parts de SCPI ont été violentes. Plus de 20 SCPI ont vu leur prix de parts baisser en 2023. Certains investisseurs particuliers ont perdu gros. Certaines SCI, unités de compte éligibles en assurance-vie et en PER, partiellement investies en SCPI, chutent à leur tour, entraînant des pertes financières collatérales. Alors que certains CIF (intermédiaires distributeurs des SCPI) affirment, sans vergogne, que seuls les revenus réguliers comptent pour les investissements de long terme, la pilule reste bien amère à avaler pour les investisseurs dont le prix des parts de SCPI ont chuté. Tous les épargnants n’ont pas investi sur les SCPI depuis plus de 15 ans !

Des opportunités d’achat ?

Bien évidement, personne ne peut savoir si cette crise immobilière est juste passagère, ou si les années 2024 et 2025 vont continuer de voir la baisse des valorisations des actifs immobiliers d’entreprise. Personne n’ayant une boule de cristal, certains investisseurs souhaitent donc vendre leurs parts. Et là, pour vendre, il faut trouver un acheteur ! C’est le souci des SCPI. Il s’agit d’un placement qui n’a rien de liquide, le marché secondaire des parts est famélique. Les gestionnaires ne peuvent assurer la liquidité des parts de leurs SCPI. En souscrivant, les investisseurs ont signé cette mise en garde, parmi la longue liste des risques de ce type d’investissement. L’histoire se répète, la crise des années 1993-1998 en toile de fond.

C’est pourquoi lorsque que l’on voit fleurir dans la presse financière ces articles, pour le moins ubuesques, après cette vague de baisse de prix, affirmant qu’une réelle opportunité d’investir se présente à eux. Il faut avoir le cran de rester calme. Il faudrait se jeter sur ces SCPI dont le prix a chuté... Bien-sûr ! L’on comprends bien la motivation des lobbys derrière tout cela, faire en sorte que la crise ne reprenne pas le chemin de celle des années 1993/98. Pas moins de 6 années consécutives de baisse des prix des parts !

L’on ne rattrape pas un couteau qui tombe...

Quand le cours d’une action chute, sans signe de reprise du cours, aucun investisseur rationnel n’ira se précipiter pour en acheter. Il faut être convaincu que la baisse soit terminée pour acheter, sans quoi, l’on prend le risque d’acheter trop tôt, trop cher. Certes, les SCPI n’ont rien des actions, la volatilité n’est pas la même, mais le principe est bien le même pour tout investissement financier. D’ailleurs la SCPI Laffitte Pierre a vu son prix de part chuter deux fois cette année 2023. Se précipiter n’est jamais bon.

Préférer les jeunes SCPI et les incontournables

Alors, oui, les jeunes SCPI (IROKO, Novaxia, etc.), tout comme celles de renom (Corum, Atland Voisin, Paref Gestion, etc.), restent de bons véhicules d’investissement. Mais non, de mon point de vue, revenir à l’achat sur des SCPI dont le prix des parts a chuté n’a rien d’un bon plan. Le seul point positif étant que cela peut enlever une épine du pied des investisseurs qui détiennent ces SCPI en portefeuille et qui souhaitent s’en séparer, craignant une nouvelle décote dès 2024. Ce qui n’a rien d’impossible.