SCPI : valorisations des biens immobiliers à fin juin 2024, de relatives bonnes nouvelles, d’autres plus mauvaises

Le marché de l’immobilier d’entreprise sort-il déjà de la crise ? Les évaluations de juin menées par les sociétés de gestion représentent un indicateur important pour l’année à venir.

mercredi 17 juillet 2024, par Denis Lapalus

SCPI : évaluation des patrimoines au 30 juin

Toutes les sociétés de gestion ne se livrent pas à cet exercice à fin juin. La réglementation impose une évaluation annuelle du patrimoine. Toutefois, certaines sociétés de gestion, afin d’éviter des soubresauts trop importants, ou plus simplement de rassurer leurs investisseurs, préfèrent effectuer des évaluations plus fréquemment. Sans surprise, les bonnes nouvelles sont toute relatives. En pleine crise immobilière, éviter une baisse des parts est déjà un réel succès. L’immobilier de bureaux reste, sans surprise, encore dans la tourmente. La baisse des prix des biens sur ce secteur perdure. Les revenus, les loyers perçus, n’en sont pour autant pas affectés. Certains distributeurs, pour le moins cyniques, affirment même que cela est une bonne chose, puisque le rendement calculé, véritable pot de miel pour les investisseurs, augmente mathématiquement.

Ces petites bonnes nouvelles

Du côté des bonnes nouvelles, ce sont évidemment des hausses de prix de parts. Seules deux SCPI ont publié une hausse de prix de leurs parts au 1er juillet 2024, signe d’une augmentation significative de la valorisation de leur patrimoine.

• SCPI Kyaneos Pierre : Petite hausse pour la SCPI Kyaneos Pierre, investie en actifs résidentiels. Si la hausse est faible, seulement +0.91%, une hausse de 2 euros du prix de la part, les porteurs de parts seront rassurés. Cette SCPI semble confirmer être sur de bons rails. Désormais le prix de la part est fixé à 222 euros. Sur la base de ce nouveau prix, et d’une valeur de reconstitution 2023 par part de 230,81 €, le prix de souscription de Kyaneos Pierre reste en situation de décote. Il se positionne à -3,82% en dessous de sa valeur de reconstitution.
• SCPI Epsilon 360 : De même la SCPI Epsilon 360, investie majoritairement en actifs immobiliers de petite taille. Cette SCPI, lancée récemment, a su éviter l’écueil du secteur des bureaux. Depuis le 1er juillet, son prix de souscription est ainsi passé de 250 € à 252 €. Soit une hausse faible également de +0,8%. « Sur la base des expertises indépendantes, la valeur de souscription était décotée de 9,6% à fin 2023 », explique la société de gestion. Sur la base de ce nouveau prix, la décote -sur la base des évaluations fin 2023- ressort donc à -8%. Autre bonne nouvelle pour les souscripteurs d’Epsilon 360° : une révision à la hausse de l’acompte mensuel sur dividende, à compter du mois de juillet. Il passera de 1,35 € à 1,37 € par part. La société de gestion confirme par ailleurs son objectif de rendement de 8% sur 2024 (non garanti).

Les mauvaises nouvelles

Les semestres passent, et les nouvelles ne sont pas meilleures pour l’immobilier de bureaux. La spirale baissière continue de faire des dégâts. Selon l’indicateur ImmoStat (BNP REIM), les prix des bureaux ont encore dévissé de 11% sur le premier semestre 2024. Ainsi, les SCPI de bureaux devraient logiquement encore annoncer des baisses de valeur de leur prix de parts dans les mois à venir. La situation devient réellement délicate car les investisseurs porteurs de parts ne peuvent pas céder aisément leurs parts, faute d’acheteur. La situation est la même que celle connue dans les années 1990 lors de la dernière crise des SCPI.

SCPI : Variation du prix des parts en 2024

Sans surprise, 2024 ne sera pas une année faste pour les SCPI. Toutefois, le plus dur de la crise de 2023 semble bien être dernière nous. Seul le secteur de l’immobilier de bureaux semblant être toujours impacté négativement.