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Obligation high yield

Les obligations High Yield (haut rendement) sont des obligations proposant un taux de rendement élevé afin de compenser leur note de crédit défavorable (risque de faillite).
Obligation high yield (obligations à hauts rendements) © FranceTransactions.com/stock.adobe.com

Obligation high yield, quels rendements

Selon les marchés, les obligations high yield peuvent proposer des rendements de l’ordre de 6, 7 voire 10 ou 12%.

Ne jamais oublier qu’à rendement élevé, le risque de perte en capital est élevé.

Obligation high yield, maturités

Plus l’échéance de l’obligation high yield est éloigné dans le temps, de 3 ans à 10 ans, le risque augmente. A l’inverse, plus l’obligation arrive près de son terme, plus la probabilité que l’émetteur fasse défaut s’affaiblit.

Obligation high yield

Les obligations high yield sont appréciées des investisseurs tant que le taux de faillite des entreprises reste faible, pour des notations allant jusqu’à BB. Dès lors qu’une période de récession existe, le taux de faillite augmente de façon significative, à 5, 6 voire 7%. Les taux de rendement de ces obligations grimpent alors très fortement. Les investisseurs doivent choisir avec soin les obligations high yield sur lesquelles ils investissent. Une faillite d’une ligne obligataire pouvant entraîner la perte de l’intégralité du capital placé.

Obligations / ratings : taux moyens de défauts par catégorie de notation

Taux moyens de défauts

Taux moyens de défauts des obligations d’entreprises par catégorie de notations.

-Investment GradeHigh Yield
AnnéesAAA ->ABBBBBBCCC
20190.00%0.11%0.00%1.49%29.61%
20200.00%0.00%0.93%3.53%47.88%
20210.00%0.00%0.00%0.52%11.04%
20220.00%0.00%0.31%1.09%13.84%

(source S&P)

Note : les taux de défauts historiques ne préjugent rien de ceux à venir.